Na een gezonde correctie op de beurzen gisteren vanwege een opdoemend recessiespook is het vandaag vooral uitkijken naar de inkoopmanagersindices van de dienstensector. Krijgt de ‘industrierecessie’, voornamelijk veroorzaakt door de handelsoorlog, grip op de dienstensector of niet? Aan de hand van de Europese inkoopmanagers kunnen we hier nog niet een echte uitspraak over doen. De cijfers van Frankrijk, Duitsland en de Eurozone komen dan wel allen onder de consensus uit, maar duiden nog wel steeds op groei. Wat dat betreft nog geen man overboord. Nu afwachten op de Amerikaanse equivalent dat vanmiddag wordt gepubliceerd.
Gelukkig krijgen de beleggers ook gezonde afleiding van al deze macrocijfers door de publicatie van de kwartaalcijfers van Constellation Brands (NYSE:STZ) en PepsiCo (NASDAQ:PEP). Als Joe Sixpack het geld maar blijft uitgeven en in het algemeen de bedrijfscijfers en de door het management afgegeven outlook maar meevallen, dan kunnen de beurzen nog wel even blijven doorstijgen.
Europa op het strafbankje
Intussen breidt de handelsoorlog van de Verenigde Staten zich uit naar Europa. Wel met toestemming van de WTO, de World Trade Organisation, die hiervoor het groene licht heeft gegeven. Al 15 jaar lang beschuldigen de Verenigde Staten en Europa elkaar van het geven van illegale staatsteun aan hun vliegtuigindustrie. En in het geval van Airbus (PA:AIR) heeft de WTO gisteren geoordeeld dat het inderdaad illegale subsidies heeft gekregen voor de bouw van de A350 en de A380. Hierdoor mogen de Verenigde Staten nu strafheffingen leggen op USD 7,5 miljard aan Europese goederen. Een uitspraak over Boeing (NYSE:BA) wordt pas begin volgend jaar verwacht. Tja, goed is goed en fout is fout. We zullen wat dat betreft maar even op de blaren moeten zitten en afwachten of we volgend jaar dezelfde vergeldingsmaatregelen richting de Verenigde Staten mogen instellen. Als het een en ander niet van te voren escaleert. Want achter de schermen wordt er natuurlijk al geruime tijd onderhandeld over nieuwe handelsverdragen.
Wie denkt dat Airbus vandaag op de beurs de gebeten hond is, heeft het mis. Blijkbaar valt een straftarief van 10 procent op de door hen gemaakte vliegtuigen mee. Het aandeel stijgt dik 4 procent. Op andere goederen, zoals Franse wijnen, Ierse whisky en Europese kazen, wordt een tarief opgelegd van 25 procent. Dat voelt niet helemaal eerlijk, maar de heffingen vallen velen reuze mee. Daarnaast zie je opluchting bij producenten van bijvoorbeeld luxe lederen goederen (Gucci, Louis Vuitton) of cognac (Rémy Cointreau (PA:RCOP)), die worden helemaal niet met invoertarieven belast. De Franse beurs staat er dan vandaag ook wonderwel vrolijk bij. Een stuk beter dan de rest van Europa. Over een jaar kan dat overigens weer geheel anders zijn. De Verenigde Staten zouden een rotatiesysteem kunnen invoeren, waarbij jaarlijks andere goederen worden belast. Alsof er nog niet onzekerheden genoeg zijn.
Shell (AS:RDSa) ontspringt de dans
Het Noorse staatsfonds heeft van de regering toestemming gekregen om hun oliebelangen iets af te bouwen. In 2017 werd het plan gelanceerd om voor USD 40 miljard aan aandelen uit de olie- en gassector te verkopen. Maar dat was de regering, die sterk afhankelijk is van olie-inkomsten, iets te gortig. Niets doen was echter geen optie onder druk van toenemend ESG bewustzijn. Een eerste stap wordt dan nu gezet en het staatsfonds mag voor ongeveer USD 6 miljard aan aandelen afstoten. Het belang in Shell blijft echter intact. Van Shell wordt verwacht dat ze de komende jaren veel investeren in duurzame energiebronnen. De Noren zullen dan ook content zijn met het nieuws dat Shell via een dochterbedrijf een belang van 20 procent heeft genomen in een Indiaas zonnepanelenbedrijf.