De beleggers vragen opnieuw een hoger rendement op de obligatie van Nordex met een looptijd van 5 jaar. Nordex SE (DE:NDXG) is het Duits bedrijf dat gespecialiseerd is in windenergie.
De obligatie in kwestie, met een jaarlijkse coupon van 6,50%, levert op basis van een huidige koers van ongeveer 94% een rendement van meer dan 8% op. De obligatie in kwestie, verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro, werd bij het begin van dit jaar op de markt gebracht.
Het feit dat Nordex tot de speculatieve emittenten (rating B bij Standard & Poor’s) wordt gerekend, is niet vreemd aan dit hoog rendement. De beleggers vragen inderdaad een hogere risicopremie tegen de achtergrond van de gewijzigde monetaire situatie. Als gevolg van de economische opleving vertonen de rentevoeten namelijk opnieuw een stijgende trend.
De resultaten die het bedrijf eerder deze week publiceerden, konden de beleggers nochtans enigszins geruststellen. In ieder geval kon het aandeel een winst van 10% boeken. Daardoor bedroeg het verlies op jaarbasis nog 25%.
Anderzijds was er wel de forse daling van de omzet. Die bedroeg nog 487,90 miljoen euro, tegenover 648 miljoen euro tijdens het eerste kwartaal van 2017. De Ebitda was meer dan gehalveerd en kwam uit op 20 miljoen euro.
In een persmededeling wijtte het management de forse daling van zowel winst als omzet hoofdzakelijk aan een terugval van de bestellingen op de Duitse thuismarkt. Die daalden vorig jaar met 22% ten opzichte van het boekjaar voordien.
In de eerste drie maanden van dit jaar installeerde Nordex 171 windmolens in 8 landen, dit voor een totale capaciteit van 522,9 MW, tegenover 415,6 MW een jaar eerder. Ongeveer de helft van de molens werd in Zuid-Amerika geïnstalleerd.
Goede start van het boekjaar
Ondanks de daling van de omzet gekoppeld aan een netto verlies van 19,40 miljoen euro, was de directie van mening dat het jaar goed is gestart. Het aantal orders verdrievoudigde op jaarbasis, hoofdzakelijk als gevolg van het herstel van de vraag in Europa.
Nordex bevestigde de voorspellingen voor het volledige boekjaar, daarbij uitgaand van een omzetcijfer tussen 2,40 en 2,60 miljard euro en een Ebitda marge van 4 tot 5%.
CEO Jose Luis Blanco sprak ook de verwachting uit dat zowel wat installaties als wat verkopen betreft de tweede helft van het jaar beter zal worden dan de eerste.
