Het zat er al even aan te komen, maar nu is het zover. De Nederlandse grootbanken schrappen het dividend. In het geval van Rabobank, die zondagavond het bal opende, betekent dat dat de rentebetalingen op de certificaten tot in ieder geval 1 oktober worden geschrapt. Hiertoe riepen zowel de ECB als DNB de afgelopen dagen al op. Het is heel jammer voor al die trouwe particuliere beleggers die dachten dat het zo’n vaart niet zou lopen. De koersen van de certificaten daalden vanochtend van 104,50 (slot vrijdag) naar 90. Wederom blijkt echter dat hoog risico en een hoge rentevergoeding hand in hand gaan…
ING (AS:INGA) en ABN AMRO (AS:ABNd) volgen vanochtend met gelijksoortige berichten. In het eerste geval scheelt het passeren van in ieder geval het slotdividend van 2019 en het interim-dividend over 2020 dat er zo’n 1,7 miljard euro in kas blijft. Beleggers in ING zullen het voorlopig moeten doen met de het interim-dividend van 24 eurocent die vorig jaar augustus is uitgekeerd. Bij ABN AMRO en Rabobank zijn de bedragen minder groot, maar toch zeker de moeite waard. ABN AMRO maakte en passant eveneens bekend dat de bank over het eerste kwartaal verwacht verlies te lijden. Dat is niet zo verwonderlijk gezien de strop van 200 miljoen dollar die vorige week uit de hoge hoed kwam.
Bij Fintessa beleggen wij voor onze cliënten al heel lang niet in bedrijven uit de financiële sector. Vorig jaar augustus hebben wij, ver voor iemand nog maar van coronacrisis had gehoord, ons zeer bewust de vraag gesteld of je wel in banken zou moeten willen beleggen gezien het klimaat van zeer lage rentes. Het verdienmodel van banken staat al tijden onder druk. Toen al was er bijvoorbeeld sprake van een golf van afwaarderingen en hier en daar zelfs ontslagen in de Duitse (auto)industrie. Daar kwamen de mogelijk toekomstige spanningen rond Italië en de noodlijdende Italiaanse banken bij, waarvan het in onze ogen slechts een kwestie van tijd zou zijn voor die weer zouden opduiken.
In de huidige marktomstandigheden waarin heel veel bedrijven gedwongen de deuren hebben gesloten of hun omzet met tientallen procenten zien dalen hoef je geen Einstein te zijn om te begrijpen dat het aantal slechte leningen in de portefeuilles van banken snel zal toenemen en dat de stroppenpot dus verhoogd zal moeten worden. Tel daar nog eens bij alle zzp-ers en andere mensen actief in het midden- en kleinbedrijf die uitstel kunnen krijgen van de rente- en aflossingsverplichtingen op hypotheken en andere (zakelijke) leningen en het plaatje is compleet. Wij blijven ons voor onze cliënten voorlopig verre houden van de financiële sector.
ASML (AS:ASML) schrapt inkoopprogramma aandelen
Waar wij wel voor onze cliënten in beleggen is ASML. Het bedrijf uit Veldhoven publiceerde twee maanden geleden de jaarcijfers. De omzet kwam toen hoger uit dan verwacht. Dankzij de goede resultaten werd het dividend verhoogd van 2,10 naar 2,40 euro per aandeel. Voor de periode van 2020-2022 werd tevens een nieuw aandeleninkoopprogramma ter grootte van 6 miljard euro aangekondigd. Dat was echter pré corona. Vanochtend liet ASML dan ook weten dat aandeleninkoopprogramma voorlopig op te schorten. Tevens werd de omzetverwachting voor het eerste kwartaal verlaagd van 3,1-3,3 miljard euro naar 2,4-2,5 miljard euro als gevolg van de hinder die men ondervindt wat betreft het verschepen van de machines. Van echte vraaguitval als gevolg van de coronacrisis is bij ASML echter (nog) geen sprake. Het management gaat ervan uit dat van uitstel geen afstel komt. Voor de lange termijn blijven wij dan ook onverminderd positief. Voor wie over de coronacrisis heen kijkt en de verdere toekomst in het vizier houdt is ASML tegen de huidige koers een koopje. Het bedrijf is uitstekend gepositioneerd met de sleutelrol op het gebied van halfgeleiderproductie in een snel digitaliserende wereld. Met EUV heeft ASML een fors risico genomen dat zich meer dan uitbetaalt en de opvolger staat in de steigers. Het bedrijf beschikt over een solide balans, ijzersterke marktpositie en kan nog jaren vooruit met zijn superieure technologie.