In de afgelopen tien dagen zijn er spanningen ontstaan op de obligatiemarkten. Die spanningen vertalen zich in een toegenomen volatiliteit en een algemene koersdaling.
Er zijn heel wat redenen voor onrust. In de eerste plaats twijfelen beleggers aan de capaciteit van de Trump-regering om de geplande belastinghervorming door te voeren. In eerste instantie gaven de hervormingsplannen de markten een duwtje in de rug, maar vooralsnog laat de concretisering van die plannen op zich wachten.
Daarnaast zijn er de tegenvallende kwartaalberichten bij een aantal bedrijven. Die hebben niet alleen de aandelenkoersen van de bedrijven in kwestie onder druk gezet, maar ook de gehele sector waarin de bedrijven actief zijn.
We mogen ook de geopolitieke spanningen niet uit het oog verliezen. Het rommelt in Spanje, maar ook de dreiging van een conflict tussen Iran en Saoedi-Arabië hangt als het zwaard van Damocles boven de markten. Gevolg van dit alles is dat een aantal bedrijven hun winstvooruitzichten naar beneden hebben aangepast of zelfs een aantal belangrijke projecten hebben afgeblazen. Zo is er bijvoorbeeld het afstel van de fusie tussen T-Mobile US (NASDAQ:TMUS) US en Sprint (NYSE:S). Dit soort gebeurtenissen laat de financiële markten niet koud.
Het gevolg is een toegenomen volatiliteit, terwijl zowel de aandelen- als de obligatiekoersen onder druk zijn komen te staan.
Nadat beleggers hebben geprofiteerd van de goede prestaties van de High Yield obligaties, overwegen zij nu vanwege de opgelopen spanningen hun winst te nemen op de meer speculatieve posities. Ze kijken nu uit naar minder speculatieve beleggingen.
Welke stappen kunnen raadzaam zijn?
Eén van de mogelijkheden is een belegging in Duitse staatsobligaties, die over het algemeen als zeer veilig worden beschouwd. De rendementen op deze obligaties zijn echter zeer laag, als ze al niet negatief zijn.
Een ander alternatief is een belegging in een obligatie van de beste kwaliteit en met een korte looptijd. Dit zijn obligaties die het minst gevoelig zijn voor bewegingen aan het rentefront, terwijl langlopende obligaties daar juist gevoeliger voor zijn. Een voorbeeld is de obligatie BMW US Capital (DE:BMWG) 2,25% - 15/09/2023 of de nieuwe obligatie Oracle (NYSE:ORCL) 2,625% - 15/02/2023. Beide obligaties zijn in dollar.
Het is ook mogelijk om te kiezen voor geldmarktfondsen. Hun doel is het realiseren van een prestatie die gelinkt is aan de belangrijkste rentevoeten van de Europese Centrale Bank.