Ieder mens kan op ieder moment van mening veranderen en dat geldt in het bijzonder voor president Trump. Waar hij eerder zei dat hij vond dat de Chinese president XI op de G20 top in Japan aanwezig moest zijn, gaf hij dit weekend in een interview met Fox News aan dat het niet uitmaakt of hij daar daadwerkelijk een ontmoeting met Xi zal hebben. Hij is er nog steeds van overtuigd dat China vroeger of later wel een deal zal willen sluiten en tot die tijd incasseert hij al dat extra geld dat komt uit de hogere invoertarieven. Het is een druppel op de gloeiende plaat van het Amerikaanse begrotingstekort dat inmiddels ongeveer 5 procent bedraagt. Het is dan ook maar de vraag of dat niet iets te kort door de bocht is. In ons beursbericht van vorige week woensdag hebben we u voorgerekend wat het eventuele efficiëntie-verlies kan zijn voor de Amerikaanse economie als Amerikaanse importeurs hun producten niet meer uit China halen maar bijvoorbeeld uit Taiwan. Dat de Amerikaanse president wel enig politiek besef heeft blijkt uit het feit dat hij de toespraak van z’n vicepresident Mike Pence over de mensenrechten in China vooruitlopend op nieuwe onderhandelingen voor onbepaalde tijd heeft laten uitstellen.
Tarief-oorlogen lijken überhaupt Trump’s nieuwe internationale wapen. Door de unieke positie van de Verenigde Staten in het internationale financiële systeem kunnen ze grote invloed uitoefenen. Immers, 80 procent van alle transacties wereldwijd verloopt in Amerikaanse dollars. Door een land (Iran) of een bedrijf (Huawei) op een zwarte lijst te zetten worden de duimschroeven aangedraaid. Omdat de Verenigde Staten voor veel landen het exportland bij uitstek is, kunnen ze met (het dreigen met het invoeren van) tarieven (veel) onrust veroorzaken. Het toegeven van Mexico vorige week draagt niet bij aan de behoefte van andere landen dat Trump zich eens iets terughoudender opstelt. Dat het aanzien van de Verenigde Staten daalt zal Trump vast niets doen. Trump moet herkozen worden terwijl Xi op zich wat steviger in het zadel lijkt te zitten. Het is natuurlijk een botsing tussen twee grootmachten; de uitdagende en het establishment. Hoe anders was dat zo’n tien jaar geleden? Toen heerste in de algemene opinie in de Verenigde Staten en de rest van de Westerse wereld nog het beeld van ‘Chimerica’. Om met z’n allen nog lang en gelukkig te leven moesten conflicten worden vermeden…
Deze week wachten beleggers op de Fed. De beleidsmakers komen morgen en overmorgen bijeen. De markt prijst al een aantal renteverlagingen in en hoopt deze week meer duidelijkheid te krijgen of, hoe en wanneer die zullen plaatsvinden. Ondertussen heeft Stanley Fischer, de invloedrijke vicevoorzitter van de Fed, in een interview voorspeld dat Donald Trump, als hij wordt herkozen als Amerikaanse president naar alle waarschijnlijkheid Jerome Powell niet zal herbenoemen. Nu heeft Trump natuurlijk al diverse keren aangegeven dat hij op z’n zachtst gezegd ‘niet blij’ is met het beleid van Powell. Als deze verwachting breed in de markt leeft kan het natuurlijk de autonomie van de Fed en het gezag van Powell ondermijnen.
Microsoft versnelt de kosten te snel
Onderzoeksinstituut CERN, gevestigd in Zwitserland, wil af van Microsoft. Deze Europese organisatie die fundamenteel onderzoek doet naar elementaire deeltjes en waar men met behulp van deeltjesversnellers met grote snelheid deeltjes op elkaar laat botsen zou in de ogen van Microsoft geen wetenschappelijk organisatie zijn. Daardoor geeft Microsoft geen korting meer aan het CERN. Het gevolg ervan is dat het CERN door alle individuele licenties waarvoor ineens afgerekend zou moeten worden tien keer duurder uit is en daar hebben ze in Zwitserland geen zin in. Microsoft dreigt daarom de deksel op de neus te krijgen, want het CERN wil alles van Microsoft vervangen door andere software en dan nog het liefst open source. Bovendien wil men andere onderzoeksinstituten helpen dezelfde weg te bewandelen. Voor substantiële invloed op de omzet van Microsoft (NASDAQ:MSFT) zijn wij niet zo bang. Bij Fintessa zijn we van mening dat de groeimogelijkheden van Microsoft nog steeds enorm zijn. Het CERN is al een aantal jaar geleden begonnen met het implementeren van alternatieven. Wat open source platformen betreft timmert Microsoft stevig aan de weg en heeft het vorig jaar GitHub overgenomen.