De obligatiemarkt heeft voor ieder wat wils te bieden, er zijn investeringsmogelijkheden voor elke portefeuille wat betreft coupons, coupures, valuta’s, ratings enzovoort. Op die manier is een perfecte spreiding mogelijk.
Onze blik viel vandaag op de obligatie Loxam 4,875% - 2021. Loxam is de marktleider in Europa op de markt voor verhuur van gereedschap en machines. De obligatie in kwestie heeft een coupon van 4,125% en loopt tot 2021. Aan een koers van 102% bedraagt het rendement bijna 4%
Het betreft een speculatieve obligatie met bij Standard & Poor’s een rating « BB- ». Met deze obligatie werd 800 miljoen euro opgehaald, ze is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro.
Financiering van de internationale groei
Loxam is zoals gezegd de marktleider in Europa op de markt voor verhuur van gereedschap en machines en viert dit jaar zijn 50ste verjaardag. Via de obligatiemarkt financiert dit bedrijf met hoofdzetel in Bretagne zijn internationale expansie.
Vorig jaar werd onder andere het Britse Lavendon overgenomen voor 800 miljoen euro, evenals het Ierse Swan Plant Hire, het Spaanse Hune, de lokale afdeling van Cramo in Denemarken en het Italiaanse Nacanco.
Met al deze overnames heeft Loxam zijn al dominante positie op de Europese markt nog verder geconsolideerd. In de komende jaren zal het bedrijf, dat voor 80% in handen is van de familie Deprez, zich vooral focussen op de groeimarkten (Midden-Oosten, Afrika, Brazilië, Colombia.
"Dit wordt het decennium van de groei buiten Europa, het is de bedoeling om de omzet buiten de Europese markt op te trekken van 7% naar 15 tot 20%," zo verklaarde Gérard Deprez bij de publicatie van de jaarcijfers 2016.
Over de eerste 9 maanden van het boekjaar 2017 steeg de omzet met bijna 45% tot bijna 1 miljard euro. De nettowinst bedroeg 48,50 miljoen euro, tegenover een verlies van 6,40 miljoen euro over dezelfde periode een jaar eerder.
De serie overnames heeft anderzijds geleid tot een explosie van de schuldenberg van de groep. In het derde kwartaal van 2017 had het bedrijf meer dan 2 miljard euro aan schulden uitstaan, waardoor de verhouding nettoschulden/Ebitda 4,50% bedroeg.