Veert de economie weer op?

Veert de economie weer op?

Fintessa  | 10.09.2019 16:17

ECB aan zet

De markten maken zich deze week op voor de bijeenkomst van de ECB van aanstaande donderdag. Men verwacht dat de centrale bankiers het gaspedaal nog eens extra diep in zullen gaan trappen in een poging de inflatie in de eurozone op te krikken naar het gewenste niveau van bijna 2 procent. Voor vertrekkend ECB-president Mario Draghi zou het zijn laatste kunstje betekenen. De depositorente zou verder verlaagd kunnen worden, van min 0,4 naar min 0,5 procent. Daarnaast zouden de markten niet vreemd opkijken wanneer de ECB zou besluiten opnieuw over te gaan tot het opkopen van staats- en andere obligaties. Zelfs het kopen van aandelen wordt niet helemaal meer uitgesloten. De gouverneur van de centrale bank van Finland liet zich al ontvallen dat de ECB deze keer mogelijk dieper in zijn arsenaal gaat tasten dan gebruikelijk.

Bedenkingen

Steeds meer economen hebben echter zo hun bedenkingen tegen nog meer monetaire verruiming. In de eerste plaats zet men vraagtekens bij de effecten van het zeer ruime geldbeleid. De historisch lage rente duwt weliswaar de prijzen van aandelen, obligaties, huizen en kunst steeds verder omhoog, maar er zijn daarentegen ook een toenemend aantal verliezers. Banken en verzekeraars zien hun verdienmodel steeds verder onder druk komen met een mogelijke destabilisering van het financiële stelsel tot gevolg. Ook de spaarders en de gepensioneerden zien de koopkracht van hun vermogen afbrokkelen. En vooral dat laatste zou kunnen leiden tot politieke onrust.

Meer consumptie?

In de tweede plaats zou de lage rente mensen moeten aanzetten meer te gaan consumeren in plaats van te sparen. Meer consumptie zorgt voor meer bedrijvigheid, waarbij het bedrijfsleven meer moet lenen om te investeren om zo aan de groeiende vraag te kunnen voldoen. Ook bij dit veronderstelde effect worden vraagtekens geplaatst. Mensen lijken juist meer te gaan sparen naarmate de rente daalt. Om het welbekende appeltje voor de dorst te kunnen realiseren is immers bij zo’n lage rente steeds meer spaargeld nodig. Ook dit door de ECB nagestreefde effect lijkt eerder averechts uit te pakken. In Nederland steeg het spaarvermogen de afgelopen vijf jaar van 332 tot 370 miljard euro.

Gaat het wel zo slecht?

Maar behoudens bovengenoemde effecten van het beleid van de ECB is het daarnaast zeer de vraag of de economie van de Europese Unie er werkelijk zo slecht voor staat. Zijn zulke enorme paardenmiddelen wel nodig? Zo bleek vorige week dat in navolging van de Chinese economie ook de economie van de Europese Unie weer enigszins op lijkt te veren. Zo wijzen de cijfers van de industrie inderdaad nog op krimp, maar blijken de cijfers van de dienstverlening onverminderd sterk. Samen wijzen de cijfers van de inkoopmanagers van de Europese Unie nog steeds op een voortgaande groei. Ze vielen zelfs beter uit dan verwacht wat er op kan duiden dat de economie de dip reeds achter zich heeft gelaten.

Dienstverleners nog wel sterk

Natuurlijk, de Duitse economie wordt hard geraakt door de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China. Met name de automobielsector heeft er flink onder te lijden. Maar ook in Duitsland maakt de industrie maar een kwart uit van de gehele economie. De dienstensector is veel groter en die groeit nog steeds. Bedenk daarbij dat de werkloosheid nog steeds laag is. Zolang mensen een baan hebben blijven ze geld uitgeven en is er van een recessie nog geen sprake. Ook in de Verenigde Staten lijkt een recessie gezien de recente macrocijfers nog niet aan de orde.

Fiscale in plaats van monetaire stimulering

Met andere woorden, het is maar de vraag of de centrale bankiers de economie wel helpen met weer een renteverlaging. De economie kan overigens best wel een zetje gebruiken. Die hulp zou echter beter van overheidszijde kunnen komen in de vorm van fiscaal beleid en investeringen in de infrastructuur. Iets waartoe overigens de president van de ECB al vaker toe heeft opgeroepen. De lage rente als gevolg van het beleid van de ECB geeft de overheden de ruimte om meer te stimuleren. Geld lenen kost de overheden al niets meer, daar is niet een nog lagere rente voor nodig. En die recessie? Die zou nog wel eens tijdje weg kunnen blijven. Zolang de heren Trump en XI het maar een beetje gezellig houden.

Fintessa

Gerelateerde Artikelen

Actuele commentaren

Voeg commentaar toe
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Discussie
Schrijf een antwoord
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.

Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) English (Philippines) English (Nigeria) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Português (Portugal) Polski Português (Brasil) Русский Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 中文 香港 Bahasa Indonesia Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt हिंदी
Log Uit
Weet u zeker dat u wilt uitloggen?
NeeJa
AnnulerenJa
Wijzigingen Opslaan

+