Op de beurs heeft het aandeel Teva (NYSE:TEVA) zich volatiel gedragen na de publicatie van de kwartaalcijfers op 2 augustus laatstleden. Op de obligatiemarkt is de situatie echter eerder normaal gebleven wat betreft de uitstaande leningen van deze Israëlische producent van generieke medicijnen.
Deze nummer één wereldwijd in de sector van de ‘copycats’ (geneesmiddelen waarvan het patent is vervallen) sloot het tweede kwartaal opnieuw met verlies af. De verkopen van dit bedrijf, dat nog altijd in herstructurering is, daalden over de verslagperiode met 18% tot 4,70 miljard dollar.
Het omzetverlies was onder andere te wijten aan het afstoten van sommige geneesmiddelen en aan het afstoten van bepaalde activiteiten. Teva heeft naar eigen zeggen nog steeds te lijden onder prijsdruk bij de generische activiteiten in de Verenigde Staten, zo meldde het bedrijf in een persmededeling.
Dat blijkt bijvoorbeeld uit het feit dat de verkopen van Copaxone, één van de belangrijkste producten van Teva, op jaarbasis met 46% zijn gedaald.
Dit geneesmiddel, dat wordt ingezet in de strijd tegen multiple sclerose, ziet zijn verkopen onder druk staan als gevolg van de beslissing van de American Food and Drug Administration (FDA) om een concurrerend geneesmiddel toe te laten op de markt.
Inzet van de operatie is uiteindelijk de komst naar de Amerikaanse markt van generische versies van complexe medicijnen als gevolg van de prijsstijging voor sommige behandelingen. Een flinke tegenslag voor Teva, waar Copaxone goed is voor ongeveer een vijfde van de totale omzet.
Netto verlies van 241 miljoen dollar
Teva sloot de verslagperiode af met een netto verlies van 241 miljoen dollar, tegenover een verlies van 6 miljard dollar over dezelfde periode een jaar eerder. Dat reuzeverlies was toen te wijten aan afschrijvingen op een aantal Amerikaanse activa.
Over het meest recente kwartaal bedroeg de winst per aandeel zonder rekening te houden met eenmalige factoren 0,78 dollar, tegenover een consensusverwachting van 0,64 dollar bij de analisten. Het management verhoogde de prognose voor het volledige boekjaar tot een winst per aandeel in een vork van 2,55 tot 2,88 dollar, waar dat voordien maar 2,40 tot 2,65 dollar was. Tevens werd de verwachting bevestigd van een omzet in een vork van 18,50 tot 19 miljard dollar.
In december kondigde dit bedrijf een zware herstructurering aan, bedoeld om zich te ontdoen van de zware schuldenlast (30,20 miljard dollar eind juni). Om dat doel te bereiken kondigde het managment wereldwijd het ontslag aan van een kwart van het personeel (ongeveer 14.000 mensen).
5,65% rendement in dollar
Op de beurs van Wall Street is de koers van het aandeel Teva met meer dan 2% gedaald sinds de publicatie van de interimresultaten op 2 augustus laatstleden, zodat de beurskapitalisatie nog 25 miljard dollar bedraagt.
Op de secundaire markt noteert de obligatie in euro (verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro) met een looptijd van nog 9 jaar aan een koers van ongeveer 88%, waardoor het rendement op jaarbasis op 3,58% kan berekend worden.
In dollar (coupures van 2.000) is er een obligatie met looptijd van 8 jaar die eveneens onder de emissieprijs noteert en die de belegger een jaarlijks rendement van 5,65% biedt.
De senior niet-gewaarborgde leningen van dit bedrijf worden door Standard & Poor’s als speculatief beschouwd, getuige de rating BB.