Nu de cryptomarkten langzaam aan het opkrabbelen zijn, is het logisch dat de in Zweden gevestigde XBT Provider twee nieuwe crypto-ETPs (exchange traded products) heeft gelanceerd. Het bedrijf bood eerder al ETPs van bitcoin en ethereum op de Nordic Growth Market, een dochtermaatschappij van de Stuttgart Börse. De nieuwe derivaten, waarvan de ene XRP (voorheen Ripple) volgt en de andere litecoin, zijn op 5 april begonnen met handelen.
Eerder dit jaar introduceerde het in Zwitserland gevestigde Amun een soortgelijk product: de Amun Crypto Basket Index (SIX:HODL). XBT Provider heeft tot nu toe acht van zulke producten uitgegeven, allemaal verkrijgbaar via Europese beurzen.
Is de vraag naar deze derivaten groot geweest?
Dat hangt af van de statistieken die je gebruikt. De eerste vier ETP-lanceringen boden een blootstelling aan bitcoin en ether (ETH), de twee grootste cryptovaluta’s in marktkapitalisatie. De vraag naar deze vier producten is stabiel geweest:
- Bitcoin Tracker One (ST:SE0007126024)
- Bitcoin Tracker EUR (ST:SE000752525332)
- Ether Tracker One (ST:SE0010296574)
- Ether Tracker Euro (ST:SE0010296582)
Volgens de cijfers van XTP Provider bedroeg het volume van de BTC-producten tussen 1 maart 2018 en 31 maart 2019 €833,6 miljoen, terwijl het volume van de ETH-producten €567,5 miljoen was.
Laurent Kssis, manager van XBT Provider bij CoinShares, geeft commentaar op de cijfers. Hij zegt dat de vraag naar de ETPs van bitcoin en ethereum het afgelopen jaar “gezond” is geweest, aangezien investeerders alles bij elkaar voor $1,5 miljard aan ether en bitcoin ETPs hebben verhandeld op de Stockholmse NASDAQ.
In dezelfde periode werd er meer dan $90 miljoen geïnvesteerd in de ETPs. Ongeveer 60% daarvan ging naar ETH-producten en 40% naar BTC-producten. Voor Kssis is dat hoopgevend.
“De steun die we krijgen van investeerders in Europa, en in het bijzonder de Scandinavische landen, zelfs in de context van een bearish cryptomarkt in 2018, doet ons geloven dat we een gezond volume zullen blijven zien. Niet alleen in onze ether- en bitcoin-ETPs maar ook in de nieuwe XRP- en litecoin-ETPs.”
ETPs geen barometer voor globale vraag
Waarnemers uit de sector zijn echter voorzichtiger bij het beoordelen van de resultaten. Vaibhav Kadikar, stichter van CloseCross, een gedecentraliseerd marktvoorspellingsplatform, zegt dat factoren zoals jongere investeerders, de transformatieve kracht van de onderliggende technologie, en de potentiële economische winsten door blootstelling aan de activaklasse, steeds aantrekkelijker beginnen te lijken. Hij voegt daar echter aan toe dat “ondanks dit alles de ETP-vraag niet moet worden gezien als een barometer van de algemene vraag naar crypto’s of toekomstige ETFs.”
“De vraag naar ETPs is een van de belangrijkste factoren in de ontwikkeling van de markt. Ondanks hun voordelen vinden directe cryptobeleggingen en institutionele ETF-beleggers wellicht niet de winsten die ze verwachten in ETPs."
Toch bekijken analisten de nieuwe lanceringen over het algemeen met optimisme.
Armin Schmid van Swiss Crypto Tokens, onderdeel van de Bitcoin Suisse Group, zegt dat de lancering van XRP- en LTC-ETPs op de Scandinavische markt een positieve stap is in de richting van het overbruggen van de kloof tussen traditionele financiële instrumenten en de nieuwe cryptoruimte.
“Een diversiteit aan handelsopties is belangrijk voor de groei van de cryptoruimte. ETPs zijn een alternatieve investeringsroute voor zowel traditionele als crypto-investeerders. De toenemende diversiteit van de financiële instrumenten die beschikbaar zijn in cryptofinanciering is een indicatie van een toenemende rijping van de sector.”
In het licht van de recente beslissing van de Chicago Board Options Exchange (Cboe) om de Bitcoin ETFs op hun beurs op te schorten, “moeten we nog bewijzen dat elk van deze nieuwe producten een lange levensduur zal hebben,” aldus Alex Mashinsky van Celsius Network.
Het is goed om te zien dat er nog steeds interesse is in complexe financiële instrumenten en producten in de cryptoruimte, na de opschorting door Cboe. Dat zegt Robert Viglione van Horizen, een privacy-georiënteerd cryptovaluta- en technologieplatform. “Deze lancering geeft ook de kracht en veerkracht van de cryptomarkten aan, evenals de wens van investeerders om een gevarieerd productaanbod aan te bieden.”
Sommigen zien nog bredere implicaties. Jae Choi van crowdfundingsite Pledgecamp, gelooft dat de lancering van ETPs aangeeft dat er belangstelling is van veel verschillende soorten beleggers. Van familiekantoren tot institutionele beleggers is er interesse om te investeren in crypto’s. Ze worden nu gezien als een activaklasse in plaats van een puur speculatief spel, zegt Choi.
“Dit zal een domino-effect hebben voor andere landen en beurzen, omdat het financiële ondernemingen ertoe zal aanzetten om soortgelijke producten te creëren en te verpakken. Dit soort ontwikkelingen geeft landen als Zuid-Korea nog meer vertrouwen om hun verbod op cryptovaluta’s ongedaan te maken. Daarnaast kan de koopdruk toenemen, wat kan leiden tot een nieuwe bull market.”