CATL zet met tweede beursgang in Hongkong een sterk signaal
De beursgang van CATL in Hongkong zorgde voor veel aandacht en een indrukwekkende vraag. De tweede beursnotering van de Chinese batterijfabrikant werd snel overtekend en geldt nu als de grootste beursgang (IPO) van het jaar. Hoewel analisten overwegend positief zijn, zijn er ook kritische geluiden op de markt.
Met de tweede beursnotering behaalde CATL een opbrengst van meer dan vijf miljard dollar. De aandelen werden aan de bovenkant van de prijsvork geplaatst tegen 263 Hongkongse dollar (HKD) en sloten vrijdag af op 322,40 HKD – een stijging van ongeveer 23 procent.
Optimistische beoordelingen door analisten
Analist Eugene Hsiao van Macquarie is optimistisch en beoordeelt het aandeel met “Outperform”. Hij stelt een koersdoel van 360 HKD en benadrukt het internationale groeipotentieel van CATL. De opbrengst van de beursgang zal worden geïnvesteerd in een nieuwe fabriek in Hongarije, die onder andere Mercedes-Benz als klant zal bedienen.
Ook JPMorgan ziet de ontwikkeling positief. De Amerikaanse bank, die ondanks politieke spanningen de beursgang begeleidde, verdedigde haar beslissing. CEO Jamie Dimon verklaarde: “Als we het verkeerd hadden gevonden, hadden we het niet gedaan.” Hij benadrukte dat er geen officiële sancties tegen CATL zijn en dat een terugtrekking daarom niet gerechtvaardigd zou zijn geweest.
Kritiek op de lage free float
Ondanks de euforie zijn er ook waarschuwende stemmen. Analist David Webb wees op het probleem van een te lage free float. Slechts 3,4 procent van het aandelenkapitaal is beschikbaar als H-aandelen, waarvan ongeveer 70 procent vast is.
En precies daar zien wij ook het probleem van de tweede notering van CATL. Bovendien is bij de beursgang van aandelen weliswaar eerst een stijging te verwachten, maar in de regel dalen deze aandelen bijna altijd onder de uitgifteprijs. Daarom zullen we dit aandeel in eerste instantie zeker niet verhandelen. In plaats daarvan hebben we gisteren het aandeel van het moederbedrijf, dat genoteerd is aan de Shenzhen Stock Exchange, aan onze watchlist toegevoegd, omdat we hier naast stabiliteit ook een enorme groei zien. Dit aandeel is sinds 18 juni 2018 genoteerd aan de beurs.
De fundamentele gegevens weerspiegelen precies onze prognose. Wij denken dat het aandeel momenteel bijna aan het einde is van een voor ons belangrijke correctie. Wij verwachten nog een laatste uitverkoop tot in de paarse box tussen 244,44 CNY en 224,23 CNY. Daarna zou de trendomkeer moeten plaatsvinden.
Het ergste wat we nog moeten incalculeren is een laatste uitverkoop tot het paarse cirkelgebied tussen 195,30 CNY en 1881,85 CNY. Daar is echter uiterlijk een duurzame trendbreuk te verwachten.
Meer nauwkeurige analyses en winstgevende aanbevelingen van ons vind je op onze website, en meer gratis content van ons vind je op ons YouTube-kanaal.
Disclaimer/risicowaarschuwing:
De artikelen die hier worden aangeboden zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en vormen geen aanbevelingen om te kopen of te verkopen. Ze mogen noch expliciet noch impliciet worden opgevat als een garantie voor een bepaalde koersontwikkeling van de vermelde financiële instrumenten of als een oproep tot actie. De aankoop van effecten houdt risico’s in die kunnen leiden tot het volledige verlies van het belegde kapitaal. De informatie is geen vervanging voor deskundig beleggingsadvies op maat. Er wordt geen aansprakelijkheid aanvaard of garantie gegeven voor de actualiteit, juistheid, geschiktheid en volledigheid van de verstrekte informatie of voor financiële verliezen. Dit zijn uitdrukkelijk geen financiële analyses, maar journalistieke teksten. Lezers die beleggingsbeslissingen nemen of transacties aangaan op basis van de hierin verstrekte informatie doen dit op eigen risico. De auteurs kunnen op het moment van publicatie effecten bezitten van de besproken bedrijven/effecten/aandelen en daarom kan er sprake zijn van belangenverstrengeling.