Nieuwe obligatie voor Expedia met ratingupgrade van Fitch Ratings

Expedia (NASDAQ:EXPE) heeft zich deze maand tot de beleggers op de obligatiemarkt gewend. Dag op dag een maand nadat Fitch Ratings besliste de rating van het Amerikaanse bedrijf te wijzigen.

Toerismespecialist Expedia kon een miljard dollar (+/- 954 miljoen euro) op zijn rekening bijschrijven via de uitgifte van een lening met een looptijd van 10 jaar in coupures van 2.000 dollar (+/- 1.907 euro). Een specifiek doel voor de opgehaalde cash werd er niet gegeven. Het bedrijf beperkte zich tot de mededeling dat het verse geld naar “algemene bedrijfsdoelstellingen” zal gaan, waaronder de financiering van dividend, aflossen van bestaande schulden en overnames.

Kredietbeoordelaar Fitch Ratings lijkt echter meer te weten, want hij vermeldt wel degelijk Expedia’s herfinanciering van een lening met coupon van 6,25% die in februari 2025 op vervaldag komt.

De recent uitgegeven obligatie werd door datzelfde ratingbureau bedacht met een BBB rating in de investment-gradecategorie. Dit ligt in lijn met de kredietscore van Expedia zelf, een score die enkele weken geleden een upgrade meekreeg.

Opnieuw een dividend

In januari verhoogde Fitch Ratings effectief de rating van Expedia met één niveau van BBB- naar BBB met daarbij een stabiele outlook. Fitch hield rekening met enkele verbeterde cruciale ratio’s op de balans dankzij de implementatie van een strategie die gericht is op een verhoogde rentabiliteit. De nieuwe rating is ook een weerspiegeling van “een relatief voorzichtige balans” en “een relatief stevig cashflowprofiel”, twee elementen die toch voor enige bescherming zorgen in een concurrentiële omgeving, klonk het bij de kredietbeoordelaar. Hij wees er wel op dat het cyclische karakter van de activiteiten, onzekerheid over toekomstige reservaties, vertraagde economie en geopolitieke situatie, potentiële risico’s inhouden voor Expedia.

Wat de activiteiten betreft merken we toch een zeker optimisme bij Expedia, zeker als we de recentste jaarresultaten en aankondiging van een heropstart van een dividenduitkering in overweging nemen. In 2020 werd de vergoeding voor de aandeelhouders namelijk opgeschort door de vele onzekerheden die de mondiale coronapandemie met zich meebracht.

“Een beter dan verwachte vraag naar reizen”

“De resultaten van ons vierde kwartaal (2024, nvdr) overtroffen onze verwachtingen en weerspiegelen nog steeds stevige prestaties en een beter dan verwachte vraag naar reizen”, zei CEO Ariane Gorin.

“Alle drie onze belangrijkste consumer brands (Expedia, Hotels.com en Vrbo, nvdr) lieten een stijging van het aantal reservaties optekenen en we konden nog een versnelling hoger schakelen in de groei van onze B2B-activiteit. Kortom, resultaten die van 2024 voor ons een solide jaar maakten”, voegde ze eraan toe. “Het opnieuw uitkeren van een kwartaaldividend wijst erop dat wij vertrouwen hebben in onze langetermijnvooruitzichten en ons engagement om onze aandeelhouders te belonen.”