Olieprijs heeft even de wind mee

Hoewel de olie prijs sinds begin dit jaar een neergaande trend vertoont, zien we deze week een opgaande lijn. De daling van de olieprijs werd, naast de vrees voor een handelsoorlog, de afgelopen weken vooral veroorzaakt door OPEC+ dat een omslag heeft gemaakt. Afgelopen weekend werd voor de derde maal dit jaar door het oliekartel de productie verhoogd. Dit keer met 411.000 vaten per dag. Waar vorig jaar de olieproductie nog werd afgeschaald teneinde de olieprijs te doen stijgen, is er inmiddels van deze productiebeperking van OPEC+ niet veel meer over. Van de eerder afgeschaalde productie van 2,2 miljoen vaten, zijn er inmiddels 1,23 miljoen vaten per dag weer in productie genomen. Toch steeg de olieprijs na de laatste verhoging van afgelopen weekend. Het lijkt erop dat beleggers deze productieverhoging al hadden ingetekend en wellicht erger vreesden.

De olieprijzen stegen ook vanwege bosbranden in Canada die de olieproductie daar stillegden. En dat terwijl in Noord-Amerika nu net ‘driving season’ is aangebroken. De vraag naar benzine steeg afgelopen week hierdoor fors. Ook het mislukte overleg tussen de Verenigde Staten en Iran, over het nucleaire programma in het land van de ayatollahs, deed een duit in het zakje. Door het mislukte overleg gaat het afschaffen van opgelegde sancties aan Iran met betrekking tot hun olie-export niet door. Officieel blijven hierdoor zo’n 3,3 miljoen vaten per dag van de wereldmarkt verstoken.

Over wind mee gesproken, het orkaanseizoen is in de Mexicaanse (of zo u wilt Amerikaanse) Golf weer aangebroken. Dit seizoen start officieel op 1 juni en de Amerikaanse weerdienst National Oceanic and Atmospheric Administration voorspelt dit jaar meer orkanen dan gemiddeld. Er worden gedurende het seizoen 13 tot 19 stormen verwacht waarvan er 6 tot 10 zich kunnen ontwikkelen tot een orkaan. Hiervan zullen 3 tot 5 zich tot een orkaan van categorie 4 of 5 ontwikkelen. Dit soort orkanen hebben grote gevolgen voor olie-installaties in de regio. Het zal de olieprijs ongetwijfeld doen stijgen. De laatste orkaan van vorig jaar, Francine, legde nog 3 grote raffinaderijen van Exxon (NYSE:XOM), Marathon Oil en Shell (AS:SHEL) stil.

Er ligt een bom onder de Amerikaanse financiële markten

Gisteren was er een grote operatie in het centrum van Keulen om een drietal onontplofte bommen uit de Tweede Wereldoorlog onschadelijk te maken. Misschien dat de bomexperts na hun klus in Duitsland kunnen doorvliegen naar Wall Street want daar ligt een grote bom onder de koersen op de financiële markten. Wat is het geval? Momenteel behandelt de Senaat de ‘One Big, Beautiful Bill’, de 1000 pagina’s tellende belastingwet van Trump die onder andere diverse belastingwetten uit zijn eerste regeerperiode moet verlengen. De wet is al (met één stem verschil) aangenomen in het Huis van Afgevaardigden. Een klein onderdeel van de wet, ‘sectie 899’, behandelt een verhoging van de belastingheffing die niet-Amerikanen, onder andere uit de Europese Unie, moeten betalen op Amerikaanse dividenden, royalty’s en rente die zij ontvangen. Als de wet aangenomen wordt, zullen niet-Amerikaanse beleggers (bedrijven, pensioenfondsen en particulieren) tot 20 procent meer belasting moeten betalen over dividenden, royalty’s en rente. Voor (particuliere) Nederlandse beleggers geldt er momenteel een belastingverdrag tussen beide landen. Hierin staat onder andere dat er over ontvangen dividenden maximaal 15 procent dividendbelasting betaald moet worden. Nederlandse particuliere belastingplichtigen kunnen deze dan verrekenen bij hun aangifte Inkomstenbelasting. Dit belastingverdrag wordt met de nieuwe wet geschonden.

In de media wordt deze mogelijk nieuwe belastingheffing ‘revenge-tax’ (vergeldingsbelasting) genoemd. Het Witte Huis probeert immers hiermee buitenlandse beleggers te straffen nu we in Europa de grote Amerikaanse techbedrijven extra belastingen opleggen op omzet uit digitale diensten. Mocht de revenge-tax doorgang vinden dan wordt beleggen in de Verenigde Staten een stuk minder aantrekkelijk. Het zorgt voor minder vraag naar Amerikaanse effecten uit het buitenland en dat betekent lagere koersen. Het Witte Huis schiet met de wet in de eigen voet. Voor de financiering van het grote begrotingstekort zijn de Verenigde Staten immers erg afhankelijk van buitenlandse kopers van hun staatsobligaties. Amerikaanse zakenbanken waarschuwen dan ook voor minder buitenlandse bedrijfsinvesteringen in hun land. De kans is daarom groot dat de rente op staatsobligaties buiten de heffing zal worden gehouden. Maar daar is de Nederlandse belegger die Amerikaans dividend ontvangt, niet mee geholpen.