Schalierevolutie boost voor de economie
“Drill Baby, Drill”, was een gevleugelde uitspraak van Trump tijdens zijn verkiezingscampagne. Begin deze eeuw ontstond de schalie-industrie en werden nieuwe technieken ontwikkeld om naar olie en aardgas te boren, horizontaal boren en fracking. In de afgelopen 20 jaar veranderde de VS van ’s werelds grootste importeur naar de grootste exporteur van olie en gas. Het zette niet alleen de economie, maar ook de geopolitieke verhoudingen op zijn kop. Goedkope energie bleek een enorme boost voor de Amerikaanse economie. Door de energie-onafhankelijkheid veranderde de positie van de VS ten opzichte van de rest van de wereld. De Russische inval in Oekraïne versterkte dat alleen maar verder.
Meer olie, lagere prijzen
De gedachte van Trump was niet zo vreemd. Meer olie en gas zou de energieprijzen verder doen zakken. Gunstig voor de inflatie en goed voor de Amerikaanse industrie. Onder zijn voorganger Biden was de Amerikaanse productie reeds fors opgevoerd naar 13,5 miljoen vaten per dag. Minister van financiën Scott Bessent beloofde de olieproductie met nog eens 3 miljoen vaten per dag op te voeren om de economie te stimuleren. Ook de Amerikaanse aardgasproductie verdubbelde ruimschoots. De productie van schaliegas steeg sneller dan de binnenlandse vraag.
Alternatief voor Russisch gas
Nu kwam dat goed uit. Europa was immers op zoek naar een alternatief voor Russisch gas en Azië moest zijn snelgroeiende economieën draaiend houden. Daarnaast is door de AI-revolutie een enorme behoefte aan elektriciteit voor de vele datacenters. Het Amerikaanse gas werd in vloeibare vorm naar de rest van de wereld geëxporteerd. Nederland, Frankrijk en het VK werden al snel de grootste afnemers van LNG. Voor de schalieproducenten een uitkomst. De prijs die in de EU werd betaald lag de afgelopen vijf jaar gemiddeld drie keer zo hoog als in de VS zelf.
Dominante speler
De VS beschikken dus over een exportproduct waarmee ze niet alleen veel geld kunnen verdienen maar ook ongekende politieke druk kunnen uitoefenen. Trump zag een kans om de dominante speler op de energiemarkt te worden. “Drill Baby, Drill”, was niet zo maar uit de lucht gegrepen. De president gooide echter zelf zand in de raderen van deze strategie. Zijn importheffingen vertragen de groei van de wereldeconomie. De vraag naar olie en gas zal daardoor inzakken.
Prijs voor een vat Brent daalt
Dat bleek. De prijs voor een vat Brent-olie daalde dit jaar van 82 naar 60 dollar. Inmiddels doet een vat weer 66 dollar. Maar dat kwam niet alleen door de gedaalde vraag. Zo blijkt de schalie-industrie in de VS last te hebben van de hogere staal- en aluminiumprijzen als gevolg van de importheffingen. Het zijn noodzakelijke grondstoffen voor de industrie. Het drukt op de winstmarges. Dat terwijl de olieprijs toch al een stuk lager is.
Niet langer winstgevend
Trump riep dat de olieproductie zelfs bij een olieprijs van 50 dollar per vat opgevoerd zou kunnen worden. In de schalie-industrie is men echter een andere mening toegedaan. Volgens de Federal Reserve Bank van Dallas heeft de schalie-industrie een prijs nodig van 65 dollar per vat om break-even te draaien. Daar komt nog de recente beslissing van de OPEC-plus bij om de productie met 2,2 miljoen vaten op te voeren. De slag om marktaandeel te winnen door met name Saoedi-Arabië lijkt begonnen.
Minder investeringen, minder werkgelegenheid
De gevolgen zijn reeds zichtbaar. Het aantal boorinstallaties in de VS neemt af. De grootste Amerikaanse schalieproducenten hebben hun investeringsbudgetten reeds met 3 procent gereduceerd. Chevron (NYSE:CVX) en BP (LON:BP) hebben reeds aangekondigd 15.000 banen te schrappen. De producenten kopen liever eigen aandelen in om hun beleggers tevreden te houden. Naar verwachting zal de olieproductie volgend jaar voor het eerst weer dalen in de VS. Volgens insiders is de schalie-industrie reeds over zijn piek heen.
Bronnen raken uitgeput
Niet alleen de gedaalde olieprijs zorgt voor de nodige tegenwind. Volgens het Energy Information Administration (EIA) bereikte de schalieproductie zijn piek reeds in 2023. Eerder dan door analisten was voorspeld. De bronnen beginnen langzaam maar zeker uitgeput te raken. Geofysicus en Shell (AS:SHEL)-medewerker M. King Hubbert stelde ooit dat iedere fossiele bron uiteindelijk eindig is. De olieproductie uit een reservoir vormt een Bell curve met een piek bij de helft van de geproduceerde olie. Welnu, het lijkt er sterk op dat de gemakkelijke productie reeds achter ons ligt. Alleen nieuwe boortechnieken zouden de levensduur van de bronnen kunnen verlengen.
Baby stops drilling
De opkomst van de schalie-industrie zette de energiemarkt op zijn kop. Daar olie en gas de wereld nog steeds draaiend houden veranderden ook de economische en politieke verhoudingen in de wereld. De VS gingen een periode van ongekende economische voorspoed tegemoet. Dat zal niet meteen ten einde zijn, maar de door Trump voorspelde Gouden Eeuw van de VS kan wel enige tegenwind verwachten. Zeker wanneer Baby stops drilling. Ook schaliebronnen blijken niet onuitputtelijk.
Welk aandeel moet u zo snel mogelijk aanschaffen?
De rekenkracht van AI zet de aandelenmarkt op zijn kop. ProPicks AI van Investing.com bestaat uit zes succesvolle aandelenportfolio's, geselecteerd door onze geavanceerde AI. Alleen al in 2024 heeft ProPicks AI twee aandelen geselecteerd waarvan de koers met meer dan 150% steeg, vier aandelen waarvan de koers met meer dan 30% steeg en drie waarvan de koers meer dan 25% steeg. Welk aandeel zal nu omhoog schieten?
Krijg toegang tot ProPicks AI.