Beleggers belonen prima cijfers

Gisteren kregen wij kwartaalcijfers te zien van een aantal bedrijven in onze portefeuille. Zo presenteerden Ahold Delhaize (AS:AD) en farmaceut Novo Nordisk (NYSE:NVO) de kwartaalresultaten. Tevens kwam het Duitse vastgoedconcern Vonovia met de cijfers naar buiten. Beleggers beloonden de resultaten van onze grootgrutter en de afslankmiddelenfabrikant en ook Vonovia (F:VNAn) kreeg de handen op elkaar. De cijfers van de vastgoedbelegger waren beter dan verwacht. Vonovia zag de AFFO (de cashflow uit de operationele activiteiten) ten opzichte van een jaar geleden met 41,9 procent toenemen tot 87 eurocent per aandeel.

Het concern verhuurt 607.404 appartementen vooral in Duitsland (89 procent). Hiervan heeft het 88 procent in eigendom. Daarnaast opereert het ook in Zweden en Oostenrijk. De ‘loan-to-value’ is gedaald tot een zeer gezonde 45 procent. Vonovia realiseerde jaar op jaar een organische huurgroei van 4,3 procent. Het resultaat werd gestuwd door een eenmalige meevaller omdat de ontwikkelingsdivisie grond verkocht. Het aandeel daalde in eerste instantie op de cijfers maar sloot uiteindelijk 2,57 procent hoger. Het aandeel noteert zo’n 35 procent onder de boekwaarde. Aandeelhouders kunnen een dividend over 2024 tegemoetzien van 1,22 euro per aandeel (4 procent). Dit is ruim 35 procent meer dan vorig jaar.

Ahold Delhaize verslaat de hooggespannen verwachtingen

Supermarktketen Ahold Delhaize versloeg de analistenverwachtingen met de cijfers over het eerste kwartaal. De winst per aandeel steeg met 4,6 procent tot 62 eurocent. De omzetgroei bedroeg 7,1 procent. De grootgrutter voorzag moeilijkheden in hun grootste markt, de Verenigde Staten, omdat de economie daar verslechtert. Daarom paste het de Shop & Stop-supermarkten aan en verlaagde men de prijzen. Het zorgde voor een 0,3 procent lagere marge aan de andere kant van de Atlantische Oceaan welke daardoor op 4,4 procent uitkwam. Dit is nog altijd meer dan de 3,4 procent marge in Europa, hoewel de marge in Europa juist toenam afgelopen kwartaal.

Daarmee werd de gedaalde winst en omzet in de Verenigde Staten meer dan goed gemaakt. De gestegen omzet in Europa was voor een groot deel te danken aan de vorig jaar overgenomen 1700 Profi-supermarkten in Roemenië die voor het eerst meetelden in de cijfers. De onlineverkopen droegen ook voor een belangrijk deel bij aan de beter dan verwachte cijfers. In de Verenigde Staten stegen de onlineverkopen met maar liefst 18 procent. Maar ook de onlineverkopen van Bol en de online boodschappendienst van Albert Heijn groeiden lekker door met 15,4 procent. Als vier jaar achtereen stijgen de onlineverkopen met dubbele cijfers. Ahold Delhaize hield vast aan de eerder afgegeven jaarprognose.

Een klein smetje op de cijfers was de mogelijkheid dat het dividend verlaagd zal worden als gevolg van de sterk verzwakte dollar. Een groot deel van de winst is immers daardoor omgerekend in euro’s minder waard. Het deerde de beleggers niet; het aandeel steeg gisteren met 2,5 procent in Amsterdam.

En ook het kwartaalresultaat van Novo Nordisk is beter dan verwacht

De grootste fabrikant van diabetesmedicijnen ter wereld rapporteerde een 14 procent hogere kwartaalwinst, meer dan verwacht. De omzet steeg in de eerste drie maanden naar omgerekend 10,5 miljard euro, 19 procent meer dan een jaar geleden en 100 miljoen euro meer dan verwacht. Prima cijfers derhalve. Desalniettemin kwam het concern met een waarschuwing. Deze werd echter al door analisten verwacht en was al ingeprijsd in de koers. Novo Nordisk vertrouwt de Amerikaanse markt voor afslankmiddelen niet en verlaagde daarom de eerdere voorspelling van omzet en winst voor het gehele jaar.

De Denen zien vooral in de Verenigde Staten de concurrentie toenemen. Toch zal de gehele markt aantrekken voor de patenten van Novo Nordisk volgens de CEO Jorgensen. De farmaceut had de afgelopen tijd last van synthetische namaakmedicijnen die hun patent op Wegovy aanvielen. Dit werd toegestaan omdat er te weinig aanbod was van de medicijnen van Novo Nordisk. Inmiddels is het bedrijf weer beschermd met het patent en daarom verwacht Jorgensen een beduidend betere tweede helft van dit jaar. Beleggers waren blij met deze uitspraak. Het aandeel steeg gisteren met 1,3 procent in Kopenhagen.

Geen rare sprongen in Washington

Gelukkig laat Fed-voorzitter Powell zich niet intimideren door de Amerikaanse president en laat hij zien dat ook in de Verenigde Staten de centrale bank onafhankelijk is en blijft. Gisteren nam het beleidscomité van het stelsel van Amerikaanse banken een nieuw rentebesluit. Men besloot unaniem de rente voor de derde keer op rij onveranderd te laten op 4,25 à 4,50 procent. Het Witte Huis had liever een renteverlaging gezien maar het beleidscomité kiest ervoor om af te wachten hoe de mogelijke verstoringen van de Amerikaanse importheffingen zullen doorwerken op de inflatie en de werkgelegenheid.