Dollemansrit

Het was gisteren een ouderwetse dollemansrit op de beurzen die je gelukkig zelden meemaakt. Er werden al vergelijkingen met Black Monday (1987) gemaakt en dat allemaal dankzij de Liberation Day van Donald Trump. Door zijn ingevoerde importheffingen en zijn houding van buigen of barsten zou hij zomaar een wereldwijde handelsoorlog kunnen uitlokken. Dat is niet iets om vrolijk van te worden. 

Gelukkig lijken veel landen bereid te zijn om met Trump te onderhandelen, ofwel te buigen, maar niet China. 

De Chinese president Xi Jinping betaalt de Verenigde Staten met gelijke munt terug. Sterker nog, niet alleen worden Amerikaanse goederen met een invoerheffing van 34 procent belast, China scherpt ook de exportcontroles van zeldzame aardmetalen aan. Vergeleken hierbij ging het er bij de staredown van Rico Verhoeven en Artem Vakhitov in aanloop op het wereldtitelgevecht op 14 juni in Ahoy heel wat vriendelijker aan toe. Daar toonden de kemphanen mekaar tenminste nog wat respect en is de uitkomst helder; beiden gaan er financieel op vooruit. Een handelsoorlog daarentegen lijkt alleen maar verliezers op te leveren.

Ook Trump’s staredown met Jerome Powell, voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, lijkt een weinig zinvolle oefening. Voorafgaand Powell’s optreden vorige week vrijdag schreef Trump nog op social media ‘Cut interest rates, Jerome, and stop playing politics’. Powell is daar echter niet van onder de indruk en knippert zelfs niet met zijn ogen. Hij benadrukt de neutraliteit van de Fed mede door een paarse das te dragen. De kleur die je krijgt als je rood met blauw mengt. En voor wat betreft de beleidsrente van de centrale bank; de Fed-members zullen wel twee keer nadenken voordat ze de rente verlagen. De kans is immers groot dat de invoerheffingen de inflatie aanwakkeren.

De gehoopte duidelijkheid na Liberation Day is in ieder geval ver te zoeken. De aangekondigde tarieven zijn uit de lucht gegrepen en onverwacht hoog met dalende koersen tot gevolg. Beleggers zitten nu in een fase waarin ze alles rücksichtslos lijken te verkopen. Eerst schieten en dan pas vragen stellen. Ook sectoren en bedrijven die nauwelijks door de invoerheffingen worden geraakt  worden met het badwater weggegooid. Zelfs obligaties werden massaal verkocht, waardoor de Amerikaanse tienjaarsrente gisteren met 25 basispunten steeg. Er is dus volop beweeglijkheid terwijl iemand die alleen naar de slotkoersen van Wall Street zou kijken, zo maar eens zou kunnen denken dat het gisteren een saaie dag was. Zo sloot de S&P 500 slechts 0,23 procent in het rood, na eerder die dag 4,5 procent in de min te hebben gestaan én 3,5 procent in de plus. Die plus kwam tot stand doordat beleggers naast alle onzekerheid gedurende de handelsdag op fake news werden getrakteerd. Het gerucht deed namelijk de ronde dat het Witte Huis een tariefpauze van 90 dagen zou instellen. In reactie daarop stegen de koeren fors. Helaas werd het nieuws al snel door Trump ontkracht. Op de gehoopte rust is het nog even wachten.

Al met al zijn het absurde bewegingen waarbij een belegger met een goed gespreide portefeuille het beste de rust bewaart. Wie op lange termijn geld wil verdienen moet op korte termijn deze perikelen maar op de koop toenemen. Zo werkt het tot nu toe altijd. Het neemt niet weg dat dergelijke bewegingen wel degelijk kansen bieden, dus je portefeuille enigszins herijken kan lucratiever blijken dan stil blijven zitten. Bij Fintessa hebben we onder andere voor onze cliënten de aandelen van Nvidia (NASDAQ:NVDA) die we eerder dit jaar verkocht hebben, op een (veel) lagere koers teruggekocht.