Colruyt zet analisten op het verkeerde been
Oblis | 27.09.2018 10:45
Sinds het begin van dit jaar is de koers van het aandeel Colruyt (BR:COLR) met 19% gestegen. Daarmee heeft deze distributiegroep de analisten duidelijk op het verkeerde been gezet. En was Colruyt tevens één van de verrassingen in positieve zin op de Brusselse beurs.
Een aantal zwaargewichten uit de BEL 20, zoals bijvoorbeeld AB InBev (BR:ABI), Telenet (BR:TNET) en Proximus (BR:PROX), zitten flink in het rood, terwijl Colruyt tegen de verwachtingen bij de beste leerlingen van de klas gerekend mag worden. De beurskapitalisatie van het bedrijf steeg tot bijna 8 miljard euro.
Deze morgen ging de koers van de distributeur in de opening opnieuw 5% hoger op 51,66 euro. Gisteren werd de algemene aandeelhoudersvergadering georganiseerd en bij die gelegenheid vertelde het management dat voor het lopende boekjaar een resultaat wordt verwacht dat iets boven dat van 2017-2018 zal uitkomen.
Ondanks deze hartverwarmende prestatie scoort Colruyt nog altijd niet bij de analisten. Wat eigenlijk nog zacht uitgedrukt is.
Geen enkele van de 19 analisten die het aandeel volgen, geeft een koopadvies. Maar 5 analisten hebben een advies houden, terwijl maar liefst 14 analisten adviseren om de aandelen te verkopen. De mediaanverwachting voor de koers in de komende 12 maanden ligt op 38,78 euro, tegenover een huidige koers van 50 euro.
Algemeen zijn de analisten het er over eens dat de waardering van het aandeel te hoog is, dit in vergelijking met de Europese branchegenoten. De distributiesector is een hoogst concurrentiële sector en zelfs een marktleider in eigen land als Colruyt kan daar niets aan doen.
De concurrentie op de Belgische markt zal bovendien nog toenemen tegen de achtergrond van de komst van Jumbo. Deze nummer 2 in de Nederlandse distributiesector komt naar België en dat betekent dat de Belgische bedrijven zich schrap mogen zetten.
h2 Klaar voor de komst van Jumbo/h2Zoals ook Colruyt gaat Jumbo er prat op met de laagste prijzen te kunnen uitpakken, wat aanleiding kan geven tot een prijzenoorlog. Volgens BNP Paribas (PA:BNPP) kunnen de marges negatief beïnvloed worden door het opduiken van de nieuwe concurrent.
Op de algemene vergadering van gisteren verklaarde Jef Colruyt voorbereid te zijn op de komst van Jumbo op de Belgische markt. De warenhuisgroep zal blijven investeren in de lange termijn. Ook van de strategie die mikt op de beste prijs zal ‘op een coherente manier’ niet afgeweken worden.
Met een koersdoel van 48 euro en een advies «houden» is Banque Degroof Petercam het meest positief. Analist Fernand de Boer merkt op dat het bedrijf de jongste jaren sterk geïnvesteerd heeft in de kwaliteit van zijn organisatie.
Die investeringen zijn nu achter de rug en Colruyt kan weldra de vruchten gaan plukken van de geleverde inspanningen. Colruyt moet er nu in slagen om zijn positie van marktleider te verstevigen. Na 2018 zijn er minder investeringen nodig en kunnen zowel de resultaten als de cash flow gaan verbeteren.
De app downloaden
De dividendpolitiek van het bedrijf is gericht op stabiliteit. Over het boekjaar 2017-2018 keerde Colruyt een bruto dividend van 1,12 euro uit.
Colruyt werd 80 jaar geleden als een familiebedrijf opgericht. Vandaag telt de groep meer dan een 40-tal merken voor particulieren en bedrijven.
Colruyt is in de distributiesector onder de eigen naam actief, maar ook onder de namen OKay et Spar. Het marktaandeel in België bedraagt momenteel 31,80%.
Het bedrijf is ook actief in de non-food, met onder andere de keten van speelgoedwinkels Dreamland, de benzinestations DATS, de energiehandel (EOLY) en de groothandel.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.