AB InBev knipt in zijn dividend, wat met de obligaties?
Oblis | 26.10.2018 13:20
De brouwer AB InBev (BR:ABI), één van de zwaargewichten op de Brusselse beurs, heeft waarschijnlijk de moeilijkste beursdag uit zijn geschiedenis achter de rug. De beleggers waren allesbehalve tevreden met de kwartaalcijfers en al evenmin met de halvering van het dividend.
De resultaten bevestigden de bange vermoedens die de analisten de afgelopen maanden koesterden. De grootste brouwer in de wereld zag tijdens de verslagperiode de verkopen op de belangrijkste markten terugvallen. Dat was niet alleen het geval in de Verenigde Staten en Brazilië, maar ook in Zuid-Afrika en Argentinië.
In de VS, nog altijd de grootste markt voor AB InBev, daalde de winst als gevolg van een stijging van de grondstoffenprijzen, op de eerste plaats die van aluminium. Op de Braziliaanse markt, de tweede markt voor de brouwer, daalden de verkopen dan weer als gevolg van het afgenomen consumentenvertrouwen. Die afname was het gevolg van een stagnatie van de koopkracht van de Brazilianen.
Geconfronteerd met een winstdaling met 31% tot 1,60 miljard dollar, besliste het management om het dividend voor het lopende boekjaar te halveren tot 1,80 euro per aandeel.
Deze maatregel moet de brouwer, bekend van merken als Budweiser, Stella Artois en Corona, toelaten om ongeveer 3,55 miljard dollar te besparen over een periode van 1 of 2 jaar. Daardoor wordt het mogelijk om de schulden af te bouwen.
In reactie op het bericht verloor de beurskoers van AB InBev donderdag bij het slot van de handel 10% van zijn waarde, waardoor die koers terugviel onder 70 euro. Zodoende is het verlies dit jaar al opgelopen tot meer dan 30%, nadat er vorig jaar al een verlies van 7,40% werd opgetekend.
h2 Minder voor de aandeelhouders, meer voor de bezitters van obligaties/h2De aandeelhouders lachten misschien zuur, maar voor de obligatiebezitters was de reductie van het dividend eigenlijk goed nieuws. Het management legde namelijk uit dat de besparing gerealiseerd op de dividenduitkering gebruikt zal worden voor het afbouwen van de schulden. Die bedragen als het gevolg van de overname van SABMiller 2 jaar geleden 109 miljard dollar, wat zonder meer als een enorm bedrag mag worden beschouwd.
'We herzien onze dividendpolitiek om de schulden versneld af te bouwen. Bedoeling is om opnieuw tot een optimale kapitaalstructuur te komen’, zo stelde het management in een persmededeling.
Het geld dat vrijkomt door het reduceren van het dividend zal dus gebruikt worden om de kapitaalbasis te versterken. Als gevolg van het bericht zijn de obligatiekoersen van AB InBev op de secundaire markt gestegen. De beleggers hebben er dus meer vertrouwen in dat de brouwer aan zijn verplichtingen zal kunnen voldoen.
AB InBev heeft in de loop van de jaren verschillende obligaties uitgebracht en veel daarvan noteren onder pari.
De app downloaden
Zo is er de obligatie die loopt tot 2022 en die aan een koers van 96% een jaarlijks rendement van 3,70% oplevert. Deze obligatie is verkrijgbaar in coupures van 1.000 dollar.
De brouwer heeft ook obligaties in Canadese dollar uitstaan, waarvan eentje die nog minder dan 5 jaar loopt en die een jaarlijks rendement van 3,50% biedt. Deze obligatie is verkrijgbaar in coupures van 1.000 Canadese dollar.
Moody’s en Standard & Poor’s hebben respectievelijk ratings A3 en A- voor de brouwer, wat betekent dat de obligaties van goede kwaliteit worden geacht te zijn.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.