Apple kwartaalcijfers: niet iPhone maar service zorgt voor rally

Het is Apple’s grote uitdaging van de afgelopen kwartalen geweest om te laten zien dat het bedrijf zijn groeimomentum kan volhouden ondanks de vertragende verkoop van zijn grootste omzetgenerator, de iPhone. Die uitdaging werd zwaarder toen het bedrijf in januari zijn omzetprognose voor het eerst in meer dan 15 jaar verlaagde, waarbij het zich beriep op een sterke vertraging in China. Later die maand rapporteerde Apple zijn eerste kwartaalverlies qua winst en omzet in meer dan tien jaar tijd.

In combinatie met deze zwakke verkoopprognose voor China staat Apple voor een andere uitdaging in zijn reeds geconsolideerde markten: de trouwe klanten van de iPhone houden vast aan hun oudere modellen en wachten langer tot ze de duurdere, nieuwere telefoons kopen.

Deze sombere vooruitzichten zijn ongetwijfeld voldoende reden voor veel analisten om hun prognoses te verlagen en de toekomstperspectieven van het bedrijf in twijfel te trekken. Wij zijn echter van mening dat deze uitdagingen van korte duur zijn en dat CEO Tim Cook beschikt over voldoende munitie om deze neerwaartse spiraal te bestrijden.

We baseren ons optimisme op de grootste stimulans die het bedrijf tot nu toe heeft gegeven om zijn 1,4 miljard actieve gebruikersbasis te monetariseren door een reeks nieuwe diensten aan te bieden.

Als onderdeel van een belangrijke verschuiving in zijn groeistrategie kondigde Apple in maart een nieuwe video-abonnementsdienst aan die zijn eigen originele video’s zal aanbieden. De onderneming is ook van plan een mobiel gokabonnement te lanceren dat toegang biedt tot meer dan 100 exclusieve games en een Apple-creditcard in samenwerking met de Goldman Sachs Group (NYSE:GS).

De app downloaden

Blijf net als miljoenen anderen op de hoogte van de wereldwijde financiële markten met Investing.com.

Nu dowloaden

Het belangrijkste aspect van deze strategische verschuiving is de stap van Apple naar de video-streamingdienst, die het bedrijf dit najaar in meer dan 100 landen wil lanceren. Op het gebied van consumentenkrediet zal Apple Card geen gemeenschappelijke kosten hebben, zoals jaarlijkse, buitenlandse transacties en vertragingsboetes, waardoor de aantrekkingskracht van de Apple Pay-functie nog verder wordt vergroot.

Het is moeilijk te voorspellen hoe lang het zal duren voor Cook om geld te verdienen met deze nieuwe attracties, maar het is niet moeilijk om een toekomst te zien waarin Apple een servicegericht bedrijf wordt terwijl zijn volwassen iPhone-business eveneens cash blijft leveren.

Zelfs voor het nieuws in maart waren de sterke prestaties van andere sectoren binnen het bedrijf de afhankelijkheid van de iPhone al aan het verminderen. Het dienstensegment van het bedrijf, dat Apple Music, filmverhuur en downloads van apps omvat, produceerde vorig jaar een groei van 33% met een omzet van $40 miljard, wat neerkomt op ongeveer 15% van de totale omzet van het bedrijf van $265,6 miljard. Die bijdrage aan de totale omzet van Apple zal volgens een schatting van Morgan Stanley blijven groeien en kan de komende vijf jaar ongeveer 60% van de omzet van Apple genereren.

Het groeiende rendement van Apple voor investeerders is een andere dwingende reden om loyaal te blijven aan het aandeel. Apple heeft in het kwartaal van december meer dan 12 miljard dollar teruggegeven aan beleggers in de vorm van dividenden en de inkoop van aandelen. Dat bedrag zal waarschijnlijk toenemen, vooral wanneer het kastegoed van Apple groeit. Het bedrijf eindigde vorig jaar met een netto-kassaldo van 130 miljard dollar.

We denken niet dat de moeilijke periode voor de iPhone-verkoop van Apple voorbij is. De Q2 inkomens zullen waarschijnlijk die tendens tonen. Maar deze tegenwinden zijn er slechts voor de korte termijn. Wij geloven dat een zwakte in de aandeelprijs na het inkomensverslag als koopmogelijkheid moet worden aangegrepen.

Zelfs na de rally van dit jaar denken we niet dat het aandeel Apple duur is. Apple handelt op ongeveer 16 keer de aanvankelijke winstramingen, vergeleken met een gemiddelde van ongeveer 20 voor de hele S&P 500 informatietechnologie-index. Voor lange-termijnbeleggers die zich ten doel stellen een behoorlijk rendement te behalen door middel van dividend en vermogensgroei, vinden we nog steeds dat Apple een aantrekkelijke risico-rendementspositie biedt.