Citi waarschuwt voor de gevolgen van QE
Nico Pantelis | 05.03.2015 12:25
De Europese Centrale Bank start deze maand met QE, het obligatie-opkoopprogramma, om deflatie in de eurozone te bestrijden. Dit maakt het op zijn minst verontrustend dat Citi met een nieuw rapport naar buiten is gekomen, waarin het zich afvraagt of QE niet juist voor deflatie zorgt.
Analist Mark King van Citi, erkent dat in het Verenigd Koninkrijk en in de Verenigde Staten het gemiddelde loon groeit. Daarnaast ziet hij positieve economische verrassingen vanuit Europa en noemt hij ook de groei van het aantal leningen bemoedigend. Toch is hij niet overtuigd dat dit nieuws zo goed is als het lijkt.
h2 Citi twijfelt aan QE/h2‘Lagere olieprijzen, 18 centrale banken die in de afgelopen 3 maanden hebben hun monetaire beleid hebben verruimd en de record lage rentes op obligaties. Het zou allemaal enorm stimulerend moeten werken. Toch vragen wij ons af waarom een nieuwe QE-ronde zou moeten werken, als eerdere rondes dat niet hebben gedaan’, schrijft de analist.
De analist wijst erop dat als bedrijven geen aantrekkelijke mogelijkheden zien voor hun geld, dat ook de record lage rentes waartegen zij kunnen lenen, geen enkel verschil zullen maken. Hoewel bedrijven de lage rentes zullen gebruiken voor het financieren van oude schulden en het inkopen van eigen aandelen, kunnen goedkope leningen niet opeens interessante projecten doen verschijnen.
King gaat met dit argument zelfs nog en stap verder. Als de wereld onder druk staat van deflatie dankzij overcapaciteit, dan kan het in staat stellen van zwakke bedrijven, die normaal gesproken failliet zouden gaan, om zich te herfinancieren de problemen mogelijk alleen maar groter maken. Nu beleggers steeds meer hun best moeten doen tijdens hun zoektocht naar rendement, kunnen meer risicovolle bedrijven makkelijker nieuwe schulden uitgeven.
De analist wijst wat dat aangaat op het effect van de overbevoorrading op de grondstofprijzen. Zelfs als je de daling van de olieprijzen niet meerekent, zijn die de afgelopen 2 jaar hard gedaald.
‘Investeringen zullen niet aantrekken totdat er wat gedaan wordt aan het probleem van overcapaciteit. Het maakt hierbij niet uit hoe goedkoop bedrijven kunnen lenen’, schrijft de analist van Citi.
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.