De obligatie van de dag : Greenko Dutch BV (8% - 2019)
Oblis | 24.06.2015 12:41
Greenko, dat opgericht werd in 2006, baat hydro-elektrische sites, biomassacentrales en windenergieparken uit in India. U kunt de financiële resultaten van de groep raadplegen op hun website.
De obligatie die we u vandaag voorstellen werd uitgegeven in juli ll. De coupon bedraagt 8% met een maturiteitsdatum gelijk aan 1 augustus 2019.
De coupure voor verhandeling is 200.000 dollar voor een totaal uitgegeven bedrag van 550 miljoen.
De uitgever is niemand minder dan Greenko Dutch BV, het internationale filiaal van Greenko. Deze beschikt over een ‘B’ rating bij Standard & Poor’s, onderaan de speculatieve categorie.
Uitgepikt door de Indische overheid
Deze uitgifte werd in november jl. uitgepikt door de Indische overheid, wat leidde tot een sterke daling van de prijzen op de secundaire markt.
De Indische Centrale Bank (Reserve Bank of India) verwijt Greenko toentertijd dat het via zijn internationale financiële structuur Greenko Dutch BV, geld had geleend aan hogere tarieven dan de door de Indische autoriteiten ingestelde limiet voor de internationale commerciële leningen. De RBI hekelde ook de modus operandi van de operatie. Greenko Dutch BV, met de lening nog maar net afgesloten, gebruikte de fondsen om in te schrijven op obligaties uitgegeven door het moederbedrijf Greenko, uitgedrukt in Indische roepies. Een goocheltruc die niet bepaald gewaardeerd werd door de RBI.
Men moet weten dat India de regels voor lenen in het buitenland verstrengd heeft, volgend op de crisis van de betalingsbalans in 1991 die het land verplichtte aanspraak te doen op de goudreserve in ruil voor steun van het IMF.
De Centrale Bank waarschuwde bovendien dat de opgehaalde fondsen ‘niet in India mocht gebruikt worden’, hieraan toevoegend dat de bedrijven die deze regels niet zouden respecteren zich zouden blootstellen aan vervolging.
Greenko verdedigde zich met de argumentatie dat de obligaties gegarandeerd werden door Greenko Group Plc, gevestigd op het Isle of Man, en dat de reglementering van de RBI enkel van toepassing was op de steun van Indische bedrijven aan leningen geplaatst door hun buitenlandse vestigingen.
Enkele weken later kondigde Greenko in zijn halfjaarrapport van 4 december 2014 aan dat het succesvol was geweest, aangezien de structuur van de operatie beantwoordde aan de door de Indische controle-autoriteiten toegepaste regels.
De lening die in november jl. op de secundaire markt tot 90,451% van de nominale waarde was teruggevallen is sindsdien licht opgeveerd. Momenteel moet men rekening houden met een prijs van 92,38% van de nominale waarde, zijnde een rendement van 10,316%.
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.