De obligatie van de dag: de eeuwigdurende van Air France KLM met vaste e
Oblis | 04.08.2015 13:25
Het gaat hierbij voor deze luchtvaartvervoerder om de eerste eeuwigdurende obligatie in euro. De lening is beschikbaar in coupures van 100.000 en biedt een coupon van 6,25% tot oktober 2020. Op die datum beschikt Air France - KLM over de eerste optie voor terugbetaling ("call"). Als de groep besluit om de lening door te laten lopen, dan wordt de remuneratie variabel en zal overeenkomen met het midswap-tarief op vijf jaar in euro, verhoogd met een premie van 11,072%.
De beleggers die zich voor deze lening willen plaatsen dienen vandaag, dinsdag, rekening te houden met een prijs van 98,26%, ofwel een rendement tot de "call" van 6,651%. Dat is een comfortabele remuneratie, die verklaard kan worden met een hoger risico. Dat risico wortelt in de (theoretische) afwezigheid van een einddatum, de hoge graad van achtergesteldheid, de afwezigheid van een beoordeling en ook de precaire bedrijfssituatie van Air France - KLM.
Het enthousiasme dat bij de plaatsing op de primaire markt en bij de eerste uitwisselingen op de secundaire markt werd geobserveerd, lijkt plaats te hebben gemaakt voor een bepaald wantrouwen. De huidige prijs weerspiegelt ongetwijfeld deze bedenkingen, want de prijs is lager dan de uitgifteprijs van 99,482% van begin maart en ver verwijderd van het topniveau van 104,85% van begin april.
Versterking van de economische maatregelen
En met reden. De luchtvaartmaatschappij heeft pas geleden de herstructureringsmaatregelen versterkt, met op de achtergrond de publicatie van resultaten die nogal mistroostig waren.
De omzet is in het eerste semester van 2015 op jaarbasis vooruitgegaan met 2,4% (echter een verlaging van 3,6% in vergelijkbare gegevens), maar het verlies is gegroeid naar -638 miljoen (+3% over een jaar genomen). De onderneming heeft toen besloten om een nieuw bezuinigingsplan van een bedrag van 300 miljoen euro in werking te stellen.
Air France - KLM heeft wel een aantal positieve berichten gepubliceerd. De schuld is geslonken met 857 miljoen over zes maanden naar 4.5 miljard euro en de kasstroom volgt een stijgende lijn. De groep hoopt nog steeds dat zij het schuldniveau tegen het einde van het jaar terug zullen kunnen brengen naar 4.4 miljard euro.
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.