De obligatie van de dag: Noble Group Ltd (6,75% - 2020)
Oblis | 18.08.2015 15:03
De door Yusuf Alireza gestuurde onderneming, die in Singapore is gevestigd, rivaliseert met Trafigura en Louis Dreyfus. De onderneming heeft 1.600 werknemers wereldwijd in dienst en in het eerste semester een netto winst verwerkelijkt van 65 miljoen dollar, wat een daling is van 4,5%. Alle gedetailleerde financiële resultaten kunnen op zijn website geraadpleegd worden.
De obligatie bevindt zich in de schuldrang 'senior, niet-gegarandeerd' van de uitgever. De coupon wordt op halfjaarlijkse basis uitbetaald, in januari en in juli van elk jaar. Voor de beleggers die zich voor deze lening willen plaatsen, is de opgelopen te betalen rente dus beperkt.
Bovendien zou de recente daling van de prijzen op de secundaire markt door sommige mensen als een interessant instappunt kunnen worden beschouwd. De lening is inderdaad momenteel beschikbaar op 91% van de nominale waarde, ofwel een rendement van 9,26%.
Liquiditeitsprofiel
De druk op de rendementen van de waardepapieren van de Noble Group is inderdaad de afgelopen dagen duidelijk toegenomen, terwijl de onderneming tijdens de komende weken de status als uitgever "Investment Grade" zou kunnen verliezen, als gevolg van een degradatie van het liquiditeitsprofiel van het bedrijf.
Na Standard & Poor's in juni, heeft Moody's afgelopen augustus het perspectief van de notering "Baa3" van Noble Group naar "negatief" verlaagd. Deze aankondiging heeft de vrees van de markt versterkt, want de handelaar in grondstoffen wordt sinds zes maanden geconfronteerd met beschuldigingen omtrent onregelmatigheden in de boekhouding. De (anonieme) blogger Iceberg Research en het fonds Muddy Waters LLC, dat gespecialiseerd is in baissetransacties, hebben de afgelopen maanden talrijke verwoestende insinuaties tegen Noble Group geuit.
"Noble Group is de volgende Enron," hamert Iceberg Research, en wijst daarmee naar de Amerikaanse aardoliemaatschappij die berucht werd vanwege een gigantische zwendel.
Noble Group probeert de beleggers gerust te stellen. Zij hebben op 11 augustus van dit jaar een rapport gepubliceerd, dat opgesteld is door de auditspecialist PWC en dat de geloofwaardigheid van de onderneming in principe zou moeten herstellen. Volgens Bloomberg lijkt erop dat deze hoop tevergeefs is geweest, want een aantal bankinstanties hebben de verspreiding van dit document als voorwendsel genomen om de aan de onderneming toegekende kredieten te beperken. Dat is slecht nieuws omdat "de liquiditeit een essentieel element is voor handelaren in grondstoffen", verklaart een door Bloomberg aangehaalde analist.
De app downloaden
Moody's was vorig week verontrust over de degradatie van het liquiditeitsprofiel van de handelaar, wat het pessimisme van de markt heeft versterkt. De onderneming beschikt over 1.1 miljard dollar in cash en 1.8 miljard aan toegekende bankkredietlijnen, wat door het door Bloomberg aangehaalde agentschap als "ontoereikend" wordt beschouwd, onder meer voor de verplichtingen bij de schulden van 3.5 miljard dollar, die de komende twaalf maanden de einddatum bereiken.
"Noble is een onderneming "Investment Grade" met degelijke bedrijfsactiviteiten en aanzienlijke middelen, maar wij willen de manier waarop zij hun liquiditeitsprofiel gaan beheren in het oog houden, op een moment waarop de schuldenlast groter is geworden en de industriële context niet bepaald gunstig is," verklaart Joe Morrisson, senior kredietspecialist bij Moody's, die door Bloomberg is aangehaald.
Morrisson verwijst vooral naar de ongunstige prijssituatie voor de grondstoffen van de afgelopen weken.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.