De waarde van de week: American Airlines
Oblis | 07.12.2017 08:30
Deze week focussen we ons op de Amerikaanse luchtvaartmaatschappij American Airlines (NASDAQ:AAL), een bedrijf in 2013 ontstaan uit de fusie van US Airways en American Airlines Group.
Vandaag biedt deze maatschappij gemiddeld 6.700 vluchten per dag aan naar 350 bestemmingen in een 50-tal landen. American Airlines is ook één van de oprichters van de alliantie Oneworld, waarvan de leden samen goed zijn voor ongeveer 14.250 dagelijkse vluchten naar meer dan 1.000 bestemmingen in 150 landen.
h2 Brandstof, lonen en een groter aanbod/h2American Airlines, met hoofdkantoor in Fort Worth in de Amerikaanse staat Texas, publiceerde eind oktober resultaten conform de verwachtingen, en dit ondanks het feit dat er 8.000 vluchten geschrapt waren vanwege de orkanen Harvey, Irma en Maria.
De omzet steeg over de verslagperiode met 2,70% tot 10,88 miljard dollar. De omzet per beschikbare stoel in verhouding tot het aantal gevlogen mijlen, een belangrijke indicator in de sector, was tijdens de drie maanden tot en met 30 september gestegen met 1,10%. American Airlines rekent op een stijging met 2,50% tot 4,50% op jaarbasis tijdens het huidige vierde kwartaal. De operationele marge zou moeten uitkomen tussen 4,50% en 6,50% en dat is duidelijk minder dan de 11 tot 13% marge bij grote concurrent Delta Air Lines (NYSE:DAL).
American Airlines ziet de kosten nog steeds oplopen, op de eerste plaats wat brandstof (kerosine) en loonkosten betreft. Dit zijn trouwens de twee belangrijkste kostenposten in de luchtvaartsector. Dat verklaart meteen ook de daling van de nettowinst met 15% tot 624 miljoen dollar. De winst per aandeel bedroeg niettemin 1,42 dollar, waar de analisten op slechts 1,40 dollar hadden gerekend. Daarnaast kondigde het bedrijf een uitbreiding van de capaciteit tijdens het vierde kwartaal aan, waardoor bij de beleggers de vrees voor overcapaciteit in de sector is toegenomen.
h2 Beurskoers onder druk/h2Deze drie factoren samen, kerosine, lonen en een groter aanbod, hebben op de beurs van Wall Street de beurskoers sinds 26 oktober onder druk gezet. De koers van het aandeel AA is sindsdien met 26% gedaald. Deze daling werd nog in de hand gewerkt door het advies dat Jamie Baker van JP Morgan Chase gaf. Hij was kritisch over de kwartaalcijfers die American Airlines kwam voor te leggen. Hij heeft zijn advies voor het aandeel verlaagd tot afbouwen, met een nieuw koersdoel van 65 dollar.
Dat is nog een redelijk optimistisch advies, want volgens Bloomberg ligt de consensusverwachting bij de analisten voor de komende 12 maanden op 56,18 dollar. Er zijn overigens 9 analisten met een koopadvies, 8 met een advies houden en tenslotte 2 met een verkoopadvies.
De app downloaden
Wat de obligaties betreft hebben die van American Airlines Group relatief goed weerstand geboden tot ongeveer media november, toen het ganse Amerikaanse segment van de High Yield markt klappen kreeg. In de periode voordien hadden die hoogrenderende obligaties opvallend goed gepresteerd.
Zo is bijvoorbeeld de obligatie van Americain Airlines Group, met rating « BB- » bij Standard & Poor’s, nog steeds verkrijgbaar aan 101,56% van de nominale waarde tegenover 103% begin november. Daardoor bedraagt het rendement 3,56%.
Deze obligatie is verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.