De Zuid-Afrikaanse rand volatiel na S&P en Moody’s adviezen
Oblis | 29.11.2017 10:13
De Zuid-Afrikaanse rand EUR/ZAR blijft zijn status van volatiele munt getrouw: na afgelopen vrijdag sterk te zijn gedaald in reactie op de S&P downgrading van de Zuid-Afrikaanse staatsschulden, heeft de rand maandag dankzij beleid van Moody’s de omgekeerde beweging gemaakt.
Beleggers hebben op een positieve manier gereageerd op de beslissing van Moody’s om de kredietrating van het land te handhaven en dit zowel in rand als in buitenlandse valuta’s. Die rating staat nu op "Baa3" en dat is de laagste trap in de categorie Investment Grade. Hierdoor kunnen de obligaties in kwestie opgenomen blijven in de World Government Bond Index van Citigroup. De World Government Bond Index (WGBI) is samengesteld uit staatsobligaties van een 20-tal landen en het is wereldwijd één van de belangrijkste indices in zijn soort. Daarom wordt hij door de beleggers ook intensief gevolgd.
Een verwijdering uit deze index zou automatisch aanleiding hebben gegeven tot een golf van verkopen door fondsbeheerders die deze index volgen, aldus Bloomberg. Het persagentschap verwijst naar schattingen door Société Générale van een bedrag rond de 10 miljard dollar dat uit de Zuid-Afrikaanse rand zou kunnen vloeien.
De beslissing van Moody’s betekent vooralsnot uitstel van executie. Moody’s heeft namelijk daarnaast de rating van Zuid-Afrika onder een negatieve bias of outlook geplaatst. Zodoende is niet uitgesloten dat de rating alsnog zal worden verlaagd wanneer het kabinet van Jacob Zuma in februari de begroting voorstelt.
h2 Herstel van vertrouwen/h2De beslissing van Moody’s heeft de beleggers echter weer wat meer moed gegeven. Die moed was hun vrijdag zowat in de schoenen gezakt toen S&P de rating voor obligaties in rand verlaagde tot BB+. Daardoor werden deze obligaties gedegradeerd tot de categorie High Yield. In die categorie gingen ze de obligaties in vreemde valuta’s gezelschap houden, wiens rating eveneens werd verlaagd tot BB.
De ingreep van S&P dwingt president Jacob Zuma maatregelen te nemen om de economische groei aan te zwengelen en om iets te doen aan het tekort op de begroting dat is opgelopen tot 4 miljard rand.
Bij het slot van de markten maandag in Europa was de koers van de rand tegenover de euro met 1,30% gestegen tot 16,288, waardoor de verliezen geleden na de beslissing van S&P goedgemaakt werden.
Hetzelfde scenario vond plaats bij de Zuid-Afrikaanse staatsobligaties in vreemde valuta’s waarvan de koersen stegen en de rendementen dus daalden. De obligatie die loopt tot 21 december 2026 met een coupon van 10,50% zag het rendement terugvallen tot 9,22%, na vrijdag op 9,45% te hebben gestaan.
h2 Ontspanning rond de obligaties van Eskom en Transnet/h2
De app downloaden
Op de obligatiemarkten zijn er heel wat obligaties in Zuid-Afrikaanse rand te vinden. Er is bijvoorbeeld de nieuwe obligatie van KfW met een coupon van 7,50% en een looptijd tot 10/11/2022. Aan een koers van 96,92% bedraagt het rendement 8,27%. Deze obligatie heeft de hoogste rating (AAA bij Standard & Poor's), zodat het risico beperkt blijft tot de Zuid-Afrikaanse rand als munt.
Daarnaast is het natuurlijk ook mogelijk om te beleggen in Zuid-Afrikaanse bedrijfsobligaties die in dollar zijn uitgegeven.
=> De obligaties van het bedrijf Eskom, dat 95% van de elektriciteit in Zuid-Afrika en 45% van die in Afrika levert, doen het op de secundaire markt weer wat beter. Zo noteert de obligatie die loopt tot 2021 met vaste coupon van 5,75% aan 100,25% van de nominale waarde, waardoor het rendement 5,65% bedraagt. Half november waren de koersen van de obligaties van Eskom fors in waarde gedaald nadat het staatsbedrijf aankondigde dat het met serieuze liquiditeitsproblemen kampte.
=> Transnet, actief in het vervoer per spoor en in logistiek in het algemeen, was de afgelopen maanden betrokken in een zaak van omkoping waar ook het Duitse softwarebedrijf SAP en de steenrijke familie Gupta (die nauw aanleunt bij president Zuma) in betrokken waren. Dit bedrijf zag zijn obligaties eveneens in koers herstellen. De obligatie die loopt tot juli 2022 met een coupon van 4% noteert aan 96,87% van de nominale waarde, waardoor het rendement 4,75% bedraagt.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.