Olie onder druk, koffieprijs in opmars

Wat de bredere grondstoffenmarkt betreft zal de escalerende handelsoorlog tussen de VS en China mogelijk opnieuw de prijzen van de meeste natuurlijke hulpbronnen drukken. De Bloomberg Commodities Index, een maatstaf voor 26 grondstoffen, verloor 2,7 procent in één week tijd, de grootste terugval sinds februari. Sojabonen werden het zwaarst getroffen en daalden met 6,5% tot een dieptepunt over bijna een decennium, toen Chinese invoerheffingen op Amerikaanse leveringen van kracht werden.

Toch kunnen sommige grondstoffen zich herstellen door een verbetering van de fundamenten. Arabica zou bijvoorbeeld snel pessimisten die de Braziliaanse oogsten verkeerd interpreteerden voor het blok kunnen zetten, aldus ervaren handelaren die zijn begonnen zijn langlopende termijncontracten voor de koffieboon op te stellen.

Amerikaanse ruwe olie, gekoppeld aan het West Texas Intermediate (WTI) contract op de New York Mercantile Exchange, steeg 1% en sloot vrijdag af op $71,01 per vat. Brent, de Britse referentieprijs op de wereldmarkt verhandeld op de Intercontinental Exhcange, won vrijdag 0,6% tot $74,92 per vat.

Ondanks deze ééndaagse stijgingen verloren beide referentieprijzen bijna 4% over de week. Het is al de tweede week met dalende prijzen, nu gemengde signalen over de olieproductie de zorgen van investeerders over een wereldwijd tekort aan olie enigszins weten te kalmeren. Beide referentieprijzen zijn deze handelsweek dan ook lager begonnen.

Gegevens die aantoonden dat de Amerikaanse productie van ruwe olie daalde tot 12.633 miljoen vaten over de eerste week van juli werden overschaduwd door plannen in Libië om vier olie-exportterminals te heropenen. Deze zouden tesamen maar liefst 0,7 miljoen vaten per dag op de markt kunnen zetten. De opstelling van het Witte Huis om sancties tegen kopers van Iraanse ruwe olie uit te stellen tot na een eerder vastgestelde deadline in november leidde ook tot het idee dat de productieuitval in Iran misschien minder groot wordt dan gedacht.

Dat, en de stijgende productie van de Organisatie van de Olie-exporterende Landen (OPEC), het machtige oliekartel dat het afgelopen jaar gestaag de prijzen opdreef door de productie te beperken, zorgde vorige week voor het perfecte doemscenario voor de prijzen van ruwe olie. Brent viel woensdag met bijna 7 procent, de grootste ééndaagse daling in twee jaar.

De app downloaden

Blijf net als miljoenen anderen op de hoogte van de wereldwijde financiële markten met Investing.com.

Nu dowloaden

Deze week ziet WTI er bijzonder kwetsbaar uit, nu het op het moment van schrijven teruggekeerd is naar $60 niveaus. Een jaar geleden werd WTI rond deze tijd onder de $50 verhandeld, voordat het maar liefst 50% opstoomde door de OPEC productiebeperkingen.

"WTI was lange tijd het goedkoopste vat, maar nu niet meer", schreef Scott Shelton, energiemakelaar en analist voor ICAP in Durham, North Carolina, in afgelopen week in zijn notitie over Amerikaanse ruwe olie. "Deze markt wordt aangedreven door flow, niet door marges of voorraden", voegde Shelton eraan toe, verwijzend naar speculatie."

Met het oog op een eventuele neergaande markt waarschuwde OPEC-president Suhail al-Mazrouei vorige week dat volatiliteit op de oliemarkten ongewenst is en dat het kartel de voorkeur geeft aan een meer stabiele prijsomgeving. Velen lazen dat als een verlangen naar hogere prijzen gedurende langere tijd.

Sommige analisten die denken dat de olieprijzen hoog zullen blijven, voorzien sterke prijsschommelingen, ongeacht wat de OPEC zegt. "Hoewel we een paar wilde weken tegemoet gaan, blijft ons doelniveau van meer dan $80 per vat stevig op zijn plaats", schreef Phil Flynn van de Price Futures Group in zijn analyse op vrijdag.

"De oliemarkten kunnen bij het minste omslaan van een wereldwijd overaanbod naar een wereldwijd tekort", zei Flynn. "De balans tussen de dagelijkse productie en de wereldwijde vraag begint al te krap te worden en zal uiteindelijk tot hogere olieprijzen leiden."

Degenen die bloed roken bij de duik van WTI afgelopen woensdag, lijken nu vastbesloten om onder de $70 te gaan. Dat zou deze week kunnen gebeuren. "De vraag naar olie in de zomer is over zijn hoogtepunt heen en zonder extra toevoerproblemen is er geen reden voor WTI om boven de $65 te worden verhandeld", zegt Phil Davis, oprichter van PSW Investments in New York.

Davis zegt dat hij "goed geld" verdiend heeft door Amerikaanse ruwe olie te verkopen voor $70 per vat toen het voor de vrije dag op 4 juli boven de $74 werd verhandeld. Zijn gok: de markt had het benzineverbruik tijdens de zomerpiek overschat.

De prijzen van arabica, de lievelings koffieboon van vele horecaketens inclusief Starbucks (NASDAQ: SBUX), zijn ook weggezakt en liggen 12% lager dan vorig jaar, vanwege de "pure hype" van een seizoensschommeling in de Braziliaanse productie die leidde tot angst voor overaanbod, zei Davis. Ter illustratie meldde de Braziliaanse koffie-exporteur Cecafé vrijdag dat de arabica-export aan het einde van het seizoen juist met 10 procent gezakt is tot 26,16 miljoen zakken.