Grote vraag bij de Fed: vier stijgingen in 2019?
Investing.com | 26.09.2018 16:02
Vandaag is de grote dag. Na een tweedaagse vergadering zal de Amerikaanse Federal Reserve vanavond haar besluit over de rentevoeten bekendmaken. Een stijging van 25 basispunten tot 2,0%-2,25% wordt al volledig verdisconteerd door de markt. De aandacht zal dan ook vooral uitgaan naar de toespraak van voorzitter Jerome Powell ná het communiqué. "Beleggers zullen kijken naar de aanpassingen in de macro-economische prognose, en vooral aan het puntendiagram (met de stemmenverdeling binnen het bestuur van de Fed) voor het geval er een verandering optreedt in de routekaart voor renteverhoging," leggen Bankinter-analisten uit.
Na een gemengde sluiting van Wall Street gisteren, zijn de Europese aandelenmarkten vanochtend zonder een vaste koers geopend, in afwachting op wat er vandaag gebeurt.
Link Securities analisten zeggen eveneens dat de publicatie van het puntendiagram, ook wel "dot plot" genoemd, het meest belangrijke nieuws van de Fed-persconferentie zal zijn. Het diagram geeft anoniem de vooruitzichten van de rentetarieven van individuele Fed-beleidsmakers weer.
"In principe en op basis van dit diagram worden momenteel voor 2019 drie extra tariefverhogingen verwacht, naast twee extra tariefverhogingen in 2018 (september en december).
Elke opwaartse bijstelling van deze verwachtingen kan leiden tot "beweging" op de financiële markten van de VS: valuta's, obligaties en aandelen."
Een verandering in de dot plot zou de koersen kunnen beïnvloeden.
Afgezien daarvan verwacht Link Securities niet veel van de persconferentie van Jerome Powell. Hij is "een personage dat meestal niet veel prijsgeeft, heel voorzichtig is in zijn verklaringen en altijd de meest prangende vragen probeert te vermijden."
"Elk nieuw rapport over de solide economische groei in de Verenigde Staten en de gecontroleerde stijging van de inflatie lijkt een bevestiging van de benadering van de Fed om het Amerikaanse monetaire beleid te normaliseren," aldus Franck Dixmier, Global Fixed Income Director bij Allianz Global Investors.
"Powell zal waarschijnlijk herhalen dat de Fed overtuigd blijft van haar strategie om de rentevoeten geleidelijk te verhogen, vergezeld van een stapsgewijze daling van haar obligatieaandelen," zegt Darrell Delamaide, analist van Investing.com .
De app downloaden
De laatste verklaringen van gouverneur Lael Brainard roepen de vraag op of de neutrale koers, die de stabilisatie van de rente zou moeten markeren, realistisch is. Brainard suggereerde dat volgend jaar de kortetermijnrente hoger zou kunnen stijgen dan de langetermijnrente.
"Samen met de bereidheid om excuses te maken voor lage obligatierendementen en om elke zorg weg te wuiven over een omkering van de rentecurve - waarbij de kortetermijnrente hoger is dan de langetermijnrente -, lijkt deze analyse de deur te openen voor de Fed om volgend jaar verder te gaan dan driekwartpuntstijgingen, zolang de economie maar op volle toeren blijft draaien," aldus Delamaide.
Ondanks de goede prestaties van de Amerikaanse economie waarschuwen analisten dat geopolitieke risico's niet over het hoofd gezien moeten worden. Franck Dixmier van Allianz Global Investors legt uit dat de Fed zich wel degelijk bewust is van de mogelijke risico's.
"Risico's die voor ons liggen, zijn onder andere de escalatie van handelsoorlogen, een chaotische Brexit, een omstreden beleid in Italië, besmetting in opkomende markten en de vertraging in China. Het beleid van de Fed blijft accommoderend, maar duidelijk niet achter de curve, en de bank lijkt de rente te verhogen tegen het juiste tarief om de inflatie bij te houden.
Er moet rekening mee worden gehouden dat het FOMC aan het begin van de huidige economische cyclus, toen er geen inflatie was, is begonnen met de stijgingen, omdat het erop vertrouwde dat de inflatie zou terugkeren. En de Fed had gelijk."
Philippe Waechter, hoofdeconoom bij Ostrum AM, een filiaal van Natixis IM, is van mening dat "de tariefsverhoging slechts één manier is om de onevenwichtigheden op te lossen. Deze worden veroorzaakt door het beleid van het Witte Huis om de binnenlandse vraag te voeden, en dan met name in de richting van Amerikaanse bedrijven, niet van import."
Lees ook de analyse van Laura Sánchez over de implicaties van Jerome Powells toespraak.
U kunt de persconferentie hier terugkijken:
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.