Heeft Snap de bodem bereikt?

Verhandeld bij $6.94 vanaf het sluiten van gisteren, zijn de aandelen meer dan 67% gedaald sinds hun hoogtepunt van $21.22 in februari 2018. Het bedrijf werd geraakt door te veel managementfouten die het vertrouwen van de belegger in de toekomst van de foto-sharing app van het bedrijf, Snapchat (NYSE:SNAP), ondermijnden, ook al blijft het populair onder tieners en de beroemdheden die ze volgen.

De grootste rekenfout die de CEO en medeoprichter Evan Spiegel het afgelopen jaar heeft gemaakt, was het geroemde herontwerp van de app. Helaas, toen de app eenmaal was onthuld, sloeg de verandering niet goed aan bij de bestaande gebruikers. Erger nog, het heeft de algehele engagement met de app niet verbeterd, wat de belangrijkste reden was achter de inspanning.

Toen kwam het vertrek van topmanagers, waardoor de indruk werd gewekt dat het bedrijf er niet in slaagde om de belangrijkste spelers binnen het managementteam te overtuigen. In oktober verliet Chief Strategy Officer Imran Khan het bedrijf; content chief Nick Bell vertrok in november; vorige maand was het Chief Financial Officer Tim Stone, die ontslag nam na slechts acht maanden in de functie.

Wanneer Snap de resultaten van het vierde kwartaal na het sluiten van de markt vandaag rapporteert, is het belangrijkste cijfer om te controleren het aantal gebruikersovereenkomsten. We verwachten niet dat het bedrijf op dat front een indrukwekkende ommekeer zal laten zien, gezien de harde concurrentie van Facebook's (NASDAQ:FB) Instagram, samen met te veel interne instabiliteit.

Zelfs als we aannemen dat Spiegel op een gegeven moment de uitdagingen van het herontwerp en de interne strijd van het bedrijf zal overwinnen, vinden we het nog steeds moeilijk om ons een echte toekomst voor deze app voor te stellen. Immers, het moet concurreren met Facebook, een krachtige concurrent met diepe zakken en een zeer sterke relatie met adverteerders.

De app downloaden

Blijf net als miljoenen anderen op de hoogte van de wereldwijde financiële markten met Investing.com.

Nu dowloaden

Sterker nog, adverteerders kunnen bij Instagram dezelfde gebruikers vinden. Helaas zijn ze Snap's primaire inkomsten. Terwijl Snap moeite heeft om een daling van de dagelijkse actieve gebruikers te stoppen, waren er dagelijks 500 miljoen actieve gebruikers voor Instagram Stories in kwartaal 4. Slechts zes maanden eerder, in juni 2018, was dat aantal 400 miljoen.

Snap's vooruitzichten zijn niet zo veelbelovend. Het aantal dagelijkse actieve gebruikers op Snapchat daalde naar 186 miljoen in het derde kwartaal, een tweede kwartaal van dalingen. Volgens de bedrijfsleiding wordt verwacht dat dit aantal in het vierde kwartaal weer zal dalen.

Daarom zijn wij van mening dat adverteerders minder geneigd zijn om hun dollars uit te geven aan Snapchat, waar het onwaarschijnlijk is dat ze zich op een groter publiek zullen richten. Tijdens de aankondiging van het vertrek van Stone vorige maand, zei het in Los Angeles gezetelde Snap ook dat het denkt om driemaandelijkse sales en inkomstenresultaten te rapporteren vóór schuldverplichtingen, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) die "licht gunstig naar de bovenkant zijn" van eerdere voorspellingen.

In oktober, verwacht het bedrijf in het vierde trimester een opbrengst van $355 miljoen tot $380 miljoen. De analisten verwachten gemiddeld een verlies van acht cent per aandeel op de verkoop van ongeveer 376 miljoen dollar.

Zelfs na alle blunders in 2018 is Snap er nog steeds niet in geslaagd om aan te tonen dat het op de goede weg is om de betrokkenheid van de gebruiker te verbeteren en de interne uitdagingen te overwinnen. Het bedrijf moet snel laten zien dat het op deze fronten wint, voordat we gerust kunnen zeggen dat de aandelen het ergste hebben gezien en eindelijk een goede koop zijn.

We zijn sceptisch dat het vandaag betere resultaten en een interessante outlook zal presenteren. Daarom denken we dat het nu niet de tijd is om in het aandeel te stappen.