Koopadvies voor Sligro
ABN AMRO Bank | 08.07.2015 12:41
Wij verhogen ons advies voor Sligro (Kopen) van Houden naar Kopen. Op 16 juli rapporteert Sligro de resultaten over het eerste halfjaar en bespreekt het de plannen over een voedingsdienstendivisie in België. Wij verwachten een omzetgroei van 1,2% op een omzet van €1,3 miljard. Verder gaan we uit van een bedrijfsresultaat van €40 miljoen en een winst per aandeel van €0,69.
Het aantal acties in de Nederlandse retailmarkt voor voedsel blijft hoog. Daarnaast houdt de focus op prijs aan. Sligro rapporteerde een teleurstellende groei van 1,0% in het eerste kwartaal. Gebaseerd op data van onderzoeker GfK over de Nederlandse markt, gaan we voor het tweede kwartaal uit van 0,5% groei.
Dankzij een aantrekkend momentum en Sligro's loyaliteitsprogramma, verwachten we betere groei in de tweede helft van het jaar. Verder verlagen we ons koersdoel naar €37. Dit stond eerder op €39 per aandeel. Ondanks de koersdoelverlaging, verhogen we wel ons advies naar Kopen. De huidige aandelenkoers biedt een aantrekkelijk moment om kwaliteit te kopen. Zowel het consumentenvertrouwen als de inflatie en het bbp bewegen in de juiste richting voor Sligro. Voedingsdiensten zijn cyclisch en zouden daarom vroeg moeten profiteren van een economisch herstel.
Eenmalige baten in het eerste halfjaar van 2014, maken dat de vergelijking met het eerste halfjaar van 2015 lastig zal worden. Wanneer juist uitgevoerd, kan uitbreiding naar België in onze optiek €75 miljoen aan waarde voor aandeelhouders creëren.
Dankzij de lagere sectorwaardering en de naar verwachting hogere kapitaaluitgaven voor 2016-17, verlagen we ons koersdoel van €39 naar €37. Met ons koersdoel komt de EV/EBITDA uit op 8,7x. De koerswinstverhouding komt uit op 18,0x en het dividendrendement op 3,4%. Het totale rendement over een periode van 12 maanden komt met ons koersdoel uit op 20%. Dat is de reden dat we ons koersdoel verhogen naar Kopen.
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.