Kwetsbare dollar goed voor olie, koper en goud

Het mogelijke uitstel van de gegarandeerde renteverhoging in december, waar Fed-voorzitter Jerome Powell vrijdag op zinspeelde, zou deze week kunnen leiden tot meer winstnemingen in de dollar, terwijl het stieren in de grondstoffen de kans geeft om de prijzen van allerlei futures op te jagen, van goud tot koper en ruwe olie.

Tijdens het symposium in Jackson Hole sprak Powell met centrale bankiers en economen. Hij waarschuwde voor de risico's van te snelle of te langzame handelingen en stelde de discussie over het toekomstige beleid van de Federal Reserve uit. De US Dollar Index daalde bijna 1 procent in reactie op zijn opmerkingen, en dat leverde de scherpste wekelijkse daling van de index op sinds maart.

Naast de over het algemeen gunstige uitkomst die een zwakkere USD voor grondstoffen kan hebben, verwacht men dat de positieve technische en fundamentele context ook zou moeten helpen om shorts of berengedrag in metalen en energiemarkten te verminderen. In neergaande graanmarkten, van sojabonen tot maïs, en in goedpresterende landbouw zoals cacao, wordt echter selectieve inkoop verwacht vanwege de recente trends en weersvoorspellingen. Over het geheel genomen zouden grondstoffen net als aandelen hoe dan ook in de "risk-on"-modus moeten staan.

Tot vrijdag was de dollar vooral in een rally geweest, omdat speculanten sinds het einde van juni hadden gewed op twee Fed-tariefverhogingen voor het einde van het jaar. De dagelijkse technische indicatoren van Investing.com adviseren nu een "verkoop" van de dollar na het stabiliseren van de index op 95,08 afgelopen vrijdag. Een sterke steun wordt alleen verwacht als de meting uit zal komen op het voortschrijdend gemiddelde van 200-dagen, ofwel 92,30: een dieptepunt dat we sinds mei niet hebben gezien.

De relatief lichte week die we nu hebben aan economische gegevens, met enkel de Chinese PMI als uitblinker op de agenda, is eveneens een indicatie dat er weinig factoren zijn die de kwetsbare dollar een duwtje omhoog kunnen geven.

Goud, dat er vorige week in slaagde om boven het zeer belangrijke niveau van $1.200/ounce te eindigen, zal waarschijnlijk meer short-covering meemaken. TD Securities zegt dat de Amerikaanse goud futures een technisch sterke positie hebben bereikt op de COMEX-divisie van de New York Mercantile Exchange, nadat ze eerder o p16 augustus een 19-maands dieptepunt van $1.161,40 hadden meegemaakt.

De app downloaden

Blijf net als miljoenen anderen op de hoogte van de wereldwijde financiële markten met Investing.com.

Nu dowloaden

"Speculanten in goud gebruikten (deze) uitverkoop als een kans om lengte te vergroten en meer long posities toe te voegen in tegenstelling tot shorts," zegt TD Securities, met een verwijzing naar speculantenposities die de Commodity Futures Trading Commission elke week schetst.

De dagelijkse technische indicatoren van Investing.com beoordelen COMEX goud voor levering in december als een 'sterke aankoop' sinds de prijszetting van $ 1.206,30 op vrijdag. De sterkste weerstand wordt gezien bij het 200-daags gewogen gemiddelde van $1.291,51, wat betekent dat er nog een potentiële bewegingsruimte is van van $85, ofwel 7 procent.

In COMEX koper gaven de handelaren waarschijnlijk een bodem aan nadat de tariefonderhandelingen tussen de VS en China waren begonnen, zegt TD Securities, en ook vanwege signalen van stabiliteit in opkomende kapitaalmarkten.

Afgezien van de groeiende risicobereidheid zijn de fundamentele factoren van koper ook verbeterd dankzij de voorraadschetsen op de Londen Metal Exchange en de Futures Beurs van Shanghai. De laatste toont een voorraaddaling van ongeveer 50 procent sinds juli, toen Washington en Peking de handelsbesprekingen begonnen die zouden leiden tot de top van november. Terwijl de tussentijdse onderhandelingen van vorige week weinig vooruitgang en juist meer tarieven zagen, “en we daabij verhoogde short positioneringen zien, zou iedere vorm van vooruitgang in de gesprekken een materiele verhoging van koper kunnen veroorzaken tegen het einde van het jaar,” stelt TD Securities.

De technische indicatoren van Investing.com geven een "koop"-advies voor koper nadat het COMEX-contract voor september op vrijdag vastgesteld werd op $2,699 per lb. Ondanks deze prijszetting was de hardnekkige weerstand tegen het contract slechts te zien bij het 200-dagen gewogen gemiddelde van $3,043 – waarbij er dus ruimte was voor een winst van 35 of 13 procent.

h3 Amerikaanse ruwe olie eveneens bullish/h3

Voor Amerikaanse WTI ruwe olie onstond eveneens een stierenmarkt nadat er lange tijd een terughoudend sentiment was geweest, zegt Dominick Chirichella, analist aan het Energy Management Institute in New York.

"Het is nog steeds onzeker welke kant zal winnen, de beren of de stieren,” zo schreef Chirichella dit weekend. “Ofwel de productie neemt toe, ofwel er komen extra verliezen in de bevoorrading vanwege de vele geopolitieke gebeurtenissen in de wereld, zoals bijvoorbeeld in Iran.”

Over het algemeen gaat men er in de laatste twee weken steeds meer van uit dat er productieverliezen komen. Chirichella merkt op dat valuta, en met name de zwakkere dollar, eveneens "een positieve prijsopdrijver" zijn geworden.

Mike Seery van Seery Futures in Plainfield, Illinois, heeft een vergelijkbare verwachting. "De trend (in WTI) is de afgelopen vier maanden zeer onrustig geweest en de prijzen gingen niet echt een bepaalde richting in. Ik ben echter geneigd om bullish te denken over ruwe olie, en ik raad zeker geen enkele bearish positie aan, aangezien dit de sterkste trend omhoog is naast de S&P 500."

Hij verwijst naar de snel oplopende vraag naar loodvrije benzine en het besluit van de Trump regering om de VS olie-onafhankelijk te maken, als positieve en niet te onderschatten factoren voor Amerikaanse ruwe olie. "Ik zal deze markt nauwlettend in de gaten houden voor een mogelijke terugval in de prijs, waarna ik een bullish positie zal innemen."

De dagelijkse technische indicatoren van Investing.com zien WTI als een "sterke aankoop" nadat op vrijdag het contract van oktober op NYMEX werd vastgesteld op 68,72 dollar per vat. Dit was een beweging voorbij het derde niveau Fibonacci weerstand van 68,56 dollar.

Geschreven door: Investing.com