L’obligation du jour : Boing Group Financing (IMO Car Wash)
Oblis | 21.01.2016 11:41
Cet emprunt d’une taille de 240 millions d’euros avait été émis pour financer le rachat d’IMO Car Wash par le fonds d’investissement TDR Capital. En d’autres termes, il s'agissait d'une opération de type LBO (Leveraged buy out).
Pour rappel, une opération de type LBO est un montage financier qui permet à l’acheteur (TDR Capital) de réaliser son acquisition en endettant la société cible (IMO Car Wash). Les bénéfices et les cash-flows de cette dernière servent alors à rembourser la dette obligataire et bancaire qu’elle a contractée.
Fondé en 1965 en Allemagne, IMO Car Wash se présente comme l’un des leaders de son secteur d’activité, avec 30 millions de véhicules traités par an. La compagnie, qui revendique pas moins de 800 millions de voitures nettoyées depuis sa création, exploite plus de 800 stations de car-wash, dont 322 en Allemagne, 281 au Royaume-Uni, le solde étant réparti entre l’Australie et l’Europe. IMO Car Wash est présent en Belgique.
Sur les neuf premier mois de l’année passée, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 89 millions de livre sterling (+ 0,7%) ainsi qu'un excédent brut d’exploitation (Ebitda) en légère baisse à 24,6 millions. Le groupe a clôturé la période sur une perte (après impôts et intérêts minoritaires) de 14,7 millions de livres. Les résultats financiers sont disponibles à la rubrique « Investisseurs » de son site internet.
9% de rendement annuel
Dans le contexte boursier morose, les actifs obligataires plus risqués, comme ceux issus de LBO, sont sous pression sur le marché secondaire.
L'obligation sous revue se traite d'ailleurs à un niveau proche de son plus bas historique, aux alentours des 93% du nominal. Son rendement annuel atteint près de 9%, sur base d’un coupon fixe de 6,625% et d’une maturité égale au 15 juillet 2019.
La coupure de négociation est fixée à 100.000 euros. Standard & Poor’s attribue un rating spéculatif « B » à cet emprunt senior 'sécurisé', dans le bas de la catégorie « High Yield ».
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.