Meer slecht nieuws voor GM verwacht
ABN AMRO Bank | 16.04.2014 13:39
Op 10 april gaf General Motors (Kopen) aan twee ingenieurs van kleine auto's met betaald verlof te sturen. Het bedrijf kondigde toen ook aan in de VS 2,2 miljoen auto’s terug te roepen in verband met het contactslot. GM zal alle contactslotcilinders van deze auto’s vervangen en verhoogt daarom het bedrag voor aangekondigde reparaties dit jaar van USD 750 miljoen naar USD 1,3 miljard. Wij verwachten nog meer slecht nieuws voor de automaker, maar houden voorlopig vast aan ons kopen-advies.
Voor nu zien wij af van onze schatting van de fair value in afwachting van de maatregelen die het ministerie van Justitie tegen GM zal nemen. Vanwege de hoge reparatiekosten verlagen we wel onze schatting van de winst per aandeel voor 2014 van USD 3,34 naar USD 3,14.
Zoals we eerder deze maand schreven, zou zelfs een schikking van USD 5 miljard de schatting van onze fair value slechts met USD 3 per aandeel verminderen. Wij geloven dat de liquiditeit van GM, van in totaal USD 38,3 miljard tegen het einde van het jaar, het bedrijf voldoende munitie geeft voor rechtszaken en om eventuele geldboetes te betalen. Het hele proces zal naar onze verwachting jaren duren, dus de werkelijke kosten zullen dit jaar waarschijnlijk nog beperkt blijven tot de herstelkosten. Verder verwachten we meer slecht nieuws voor het bedrijf, waaronder de uiteindelijke terugkeer van CEO Mary Barra naar Capitol Hill, waar wij verwachten dat de CEO verder verhoord zal worden door de Amerikaanse Senaat zodra GM klaar is om de bevindingen van het onderzoek, gedaan door externe advocaat Anton Valukas, te onthullen.
In het persbericht van 10 april zei GM dat het verwacht op 24 april te kunnen rapporteren over ‘solide operationele kernresultaten’ in het eerste kwartaal. In januari voorspelde GM dat het eerste kwartaal het laagste kwartaal van 2014 zou worden wat betreft het aangepaste bedrijfsresultaat (EBIT). Dit als gevolg van veel hogere structureringskosten dan gebruikelijk voor GM Europe en GM International Operations.
Herstructurering is geen speciaal item en GM heeft ons aangegeven dat de kosten voor het terugroepen normaal zijn bij het runnen van een bedrijf als GM. Deze informatie, samen met de recent aangekondigde kosten van USD 400 miljoen dankzij devaluatie van de Venezolaanse munt, suggereert dat GM een flink GAAP-verlies zal hebben in het eerste kwartaal en wij denken dat een verlies van het aangepaste bedrijfsresultaat (EBIT) ook mogelijk is.
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.