Moody's: "Risico op downgrade rating Pemex is dit jaar beperkt"
Oblis | 18.02.2022 11:35
Er is eerder geruststellend nieuws voor de schuldeisers van Pemex. Kredietbeoordelaar Moody's is van oordeel dat er dit jaar minder kans is dat de rating van de Mexicaanse oliegroep een downgrade meekrijgt. Is dit echter voldoende om de euro-obligatie Pemex 2,75% 2027, die onder pari beschikbaar is, te stabiliseren?
De recente hulp van de Mexicaanse overheid, de gestegen prijzen van ruwe olie en een meer standvastige productie zijn drie factoren die het risico op een ratingverlaging van de obligaties van Petroles Mexicano (Pemex) doen afnemen, verklaarde Nymia Almeida, analiste bij Moody's, aan Bloomberg (*). "Ik denk dat Pemex dit jaar minder nood aan financiering zal hebben", voegde ze eraan toe.
De schulden van Pemex in buitenlandse valuta hebben momenteel een "Ba3" rating bij Moody's in de speculatieve categorie, drie niveaus onder de investment-gradecategorie. Die rating gaat gepaard met een negatief vooruitzicht, wat inhoudt dat het niet uitgesloten is dat de rating nog een trapje lager wordt geplaatst in de speculatieve categorie.
h2 Raffinage/h2Sommige beleggers stellen zich ook vragen bij de strategie van Pemex en de gevolgen daarvan voor de ratings van de groep. Het Mexicaans staatsbedrijf heeft namelijk beslist om tot 2023 geen druppel petroleum meer uit te voeren. Het wil de productie enkel voorbehouden aan de eigen raffinaderijen en op die manier de binnenlandse markt bevoorraden. Hierdoor krijgt de oliegroep geen geld in dollar binnen, geld dat echter wel nodig is om de aflossingen van leningen in vreemde valuta na te komen. Die strategie zou op de lange termijn voor problemen kunnen zorgen, benadrukt de analiste van Moody's.
De beleggers vragen zich af of die door de linkse president Andres Manuel Lopes Obrador gekozen strategie, waarbij er op raffinage wordt ingezet, niet nadelig zal zijn voor de andere activiteiten van de groep. Die tekent namelijk present in de ganse waardecreatieketen van petroleum, zoals het boren en het ontginnen. En voor die activiteiten zijn er heel wat investeringen nodig die onmisbaar zijn om downstream in de keten actief te kunnen blijven.
h2 Risicopremie/h2De vraag is niet onbelangrijk, want Pemex torst volgens de laatste indicaties een schuldenberg van ongeveer 113 miljard dollar, wat er het oliebedrijf met de hoogste schuldgraad ter wereld van maakt.
Op de obligatiemarkt zijn de schuldeisers eerder terughoudend tegenover de staatsgroep Pemex. En voor de mist optrekt, willen ze dus een risicopremie die in lijn ligt met de heersende onzekerheid.
Om op een termijn van vijf jaar geld te willen uitlenen aan de Mexicaanse groep vragen ze bijvoorbeeld een vergoeding van 4,73%. De obligatie Pemex 2,75% 21/04/2027 wordt op de secundaire markt aan circa 91,11% van de nominale waarde verhandeld. De coupure bedraagt 100.000 euro voor een rating van "Ba3" (high yield) bij Moody's en "BBB" (investment grade) bij Standard & Poor's.
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.