Newmont Mining koopt goudmijn van AngloGold
ABN AMRO Bank | 12.06.2015 14:40
Afgelopen week heeft Newmont Mining (Houden) bekendgemaakt de Cripple Creek & Victor mine van AngloGold over te nemen. Newmont betaalt hiervoor 820 miljoen dollar in contanten. Daarnaast krijgt AngloGold royalty-rechten van 2,5% op de toekomstige productie van ondergrondse erts. Deze transactie is onze ogen voor beide partijen een logische zet. AngloGold Ashanti kan met de verkoop de schuldenpositie verlagen. Dat is binnen het goudbedrijf een topprioriteit. Bovendien heeft AngloGold een prima prijs gekregen voor de verkoop. Newmont kan met de aankoop de portefeuille balanceren.
In onze waarderingsmodellen hebben we voor AngloGold geen rekening gehouden met eventuele royalty's die voortvloeien uit de verkoop. Hiervoor willen we de ontwikkelingsplannen afwachten. Desalniettemin verhogen we wel de schatting voor de fair value van AngloGold. De fair value-schatting wordt verhoogd van 11 dollar naar 12 dollar (ADR notering). De fair value-schatting voor aandelen die genoteerd staan in Zuid-Afrika, verhogen we van 133 naar 149 Zuid-Afrikaanse rand.
Newmont gaat ervan uit dat het de productiekosten kan verlagen met 10%. Omdat Newmont al ervaring heeft met het besparen van kosten, lijkt dit een haalbaar doel. Daarom vinden we ook dat Newmont een prima prijs heeft betaald voor Cripple Creek & Victor. Hier staat wel tegenover dat Newmont 29 miljoen nieuwe aandelen uit gaat geven om zo een deel van de overname te financieren. Met een aandelenkoers die ongeveer 15% onder onze fair value-schatting ligt, zien wij nu geen reden om onze fair value-waardering aan te passen. Wij schatten de fair value nu in op 30 dollar per aandeel. Door de deal ontstaat wat verwatering. Toch waarderen we dat Newmont kiest voor een aandelenuitgifte. Hierdoor kan het bedrijf de liquiditeitspositie blijven beschermen en dat is voor iedere goudmijner van belang.
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.