Nvidia (131), Portefeuille-update april 2025 en vooruitzichten
Macro & Rentes
De Amerikaanse tienjaarsrente daalde begin april tot bijna 4%, ingegeven door toenemende zorgen over nieuwe importtarieven en verslechterende economische cijfers. Nadat president Trump zijn plannen tijdelijk opschortte, liep de rente weer op naar 4,17%. Later in de maand steeg deze verder tot boven de 4,5%, mede door onzekerheid rondom het begrotingstekort, aangekondigde belastingverlagingen en de verwachting dat hogere tarieven inflatie zullen aanwakkeren. Deze zorgen werden deels gecompenseerd door afkoelende groeiverwachtingen van de wereldeconomie.
Aandelenmarkten
Begin april kondigde Trump importtarieven aan voor de meeste landen, met uitzondering van zogeheten "schurkenstaten" zoals Rusland en Noord-Korea. China werd zwaar getroffen, maar bleek goed voorbereid en gaf geen krimp. De aangekondigde maatregelen leidden tot grote nervositeit: analisten vreesden een aanzienlijke verstoring van de wereldhandel en een stijgende inflatie, wat het spookbeeld van stagflatie opriep. De markten reageerden heftig: de S&P 500 daalde met bijna 12% van 5.631 naar net onder de 5.000, en de AEX ging van 900 naar iets onder de 800. Een week later herstelden beide indices grotendeels, mede dankzij sterke bedrijfsresultaten, aandeleninkoopprogramma’s en positieve vooruitzichten. Eind april sloot de AEX weer boven de 900, en steeg daarna zelfs tot boven de 920.
Portefeuilleontwikkeling
In april daalde de portefeuille met 2,9%, tegenover een verlies van 2,3% voor de AEX. De terugval werd voornamelijk veroorzaakt door de zorgen rond de wereldwijde tarievenoorlog. De AEX is bijna onveranderd tov eind 2024 en de portefeuille viel terug naar een plus van 5.0%.
Sterkste stijgers:
- OCI (AS:OCI): +7,3%
- Theon (AS:THEON): +5,7%
- Argenx (NASDAQ:ARGX): +5,1%
- Fiverr (NYSE:FVRR): +5,0%
- Sequana Med (EBR:SEQUA)med: +3,3%
Grootste posities:
- Campine (EBR:CAMB): 16,6%
- Velcan: 11,7%
- Exmar (EBR:EXMR): 6,1%
- Theon: 4,7%
- Takeaway (AS:TKWY) (AS:TKWY): 5,1%
Vooruitzichten
Na de scherpe stijgingen stabiliseren de markten op een hoger niveau. De stemming blijft positief, voornamelijk dankzij particuliere beleggers die instappen tijdens koersdalingen. Europese markten worden op dit moment geprefereerd boven Amerikaanse, waar verwacht wordt dat de inflatie door de invoering van nieuwe tarieven zal toenemen, ten koste van de Amerikaanse consument. Het vooruitzicht van lagere groei en hogere inflatie wijst op een risico van stagflatie. Hierdoor blijven de rentes ondanks de afzwakkende Amerikaanse economie relatief hoog. De tienjaarsrente noteert rond de 4,5% en de dertigjaarsrente rond de 5%. Stijgingen richting 4,75% en 5,25% worden als negatief signaal voor de markt beschouwd.
De aanhoudend hoge rentes zijn deels het gevolg van een afnemende vraag naar Amerikaanse staatsobligaties en de noodzaak tot grootschalige herfinanciering in 2025, waarbij kortlopende schulden moeten worden omgezet in langlopende. Daarbij komen de plannen van Trump voor belastingverlagingen, die zonder dekkingsmaatregelen het begrotingstekort verder zullen vergroten en mogelijk extra druk op de rente uitoefenen.
Het marktsentiment was duidelijk ‘risk-on’, totdat er onverwacht opnieuw berichten opdoken via Trump’s Truth Social-platform. Zijn frustratie over Apple’s productielocatie in India, en het trage Europese besluitvormingsproces, resulteerde in een aankondiging van 50% importheffingen op Europese goederen. Trump sprak hierbij abusievelijk van een handelstekort van $250 miljoen met de EU, waar dit in werkelijkheid $250 miljard betreft. Na deze uitspraken daalde de AEX van boven de 920 terug richting de 900, terwijl Apple (NASDAQ:AAPL) vrijdag 3% lager sloot op $195.
Belangrijke datum
Woensdagavond 28 mei na 22:00 (CET) komt Nvidia met haar resultaten over het eerste kwartaal. Verwacht wordt een winst per aandeel van $0,87 (+43% t.o.v. Q1 2024), en een omzet van $43 miljard (t.o.v. $26 miljard vorig jaar). De verwachtingen voor Q4 2025 liggen op een omzet van $39,3 miljard, een EBITDA van $24,5 miljard en een brutomarge van 73,5% (was 78,9%).
De vooruitzichten van Nvidia zijn cruciaal voor het algehele beursklimaat, mede gezien de enorme marktkapitalisatie van $3,3 biljoen. Ondanks positieve orderontwikkelingen blijft het risicoprofiel ongunstig na de koersstijging van $94 naar $133. Mijn model geeft weliswaar een koopsignaal af, maar ik verkies terughoudendheid tot na de cijfers.
Welk aandeel moet u zo snel mogelijk aanschaffen?
In 2024 zijn de aandelenkoersen naar recordhoogten gestegen. Veel beleggers durven hun geld niet goed meer in aandelen te stoppen. Weet u niet waar u nu in moet beleggen? Krijg toegang tot onze bewezen succesvolle portfolio's en ontdek kansen met veel potentieel.
Alleen al in 2024 heeft ProPicks AI twee aandelen geselecteerd waarvan de koers met meer dan 150% steeg, vier aandelen waarvan de koers met meer dan 30% steeg en drie waarvan de koers meer dan 25% steeg. Dat zijn indrukwekkende resultaten.
Met portfolio's voor Dow-, S&P-, tech- en mid cap-aandelen kunt u verschillende strategieën ontdekken om uw vermogen te laten groeien.