Obligaties in dollar waren in het afgelopen decennium nog nooit zo aantrekkelijk
Oblis | 13.11.2018 11:45
Oktober was een tumultueuze maand op de obligatiemarkt, dit als gevolg van het opnieuw aantrekken van de rentevoeten. Beetje bij beetje zijn de beleggers echter aan het terugkomen naar de markt, zoals blijkt uit de inflows bij de obligatiefondsen vorige week. Voor de eerste keer sinds begin september zagen die fondsen hun kapitaal netto toenemen.
Ook de afloop van de midterm verkiezingen in de Verenigde Staten speelde een rol bij de hernieuwde aandacht van de beleggers voor obligaties.
Voor het eerst sinds medio september konden ook de vastrentende fondsen op weekbasis een inflow van kapitaal met circa 5,50 miljard euro laten optekenen. Dat is meteen ook het hoogste bedrag in 4 maanden.
Volgens de data van EPFR Global, een bedrijf gespecialiseerd in het verzamelen van data over het gedrag van de grote internationale beleggingsfondsen, waren het vooral de fondsen die beleggen in obligaties van goede kwaliteit (Investment Grade) en in staatsobligaties die het meest profiteerden van deze trend. Zij zagen inflows van respectievelijk 3,20 en 3,10 miljard dollar.
Bij nader toezien blijkt dat de beleggers vooral interesse hebben voor obligaties van Amerikaanse emittenten. Deze haalden 6,20 miljard dollar binnen en dat was een nieuw record voor dit jaar. Anderzijds is de trend bij de obligaties van Europese emittenten en die uit de groeilanden nog altijd negatief. Bij deze obligaties is er nog altijd sprake van verkoopdruk.
Algemeen gesproken vindt de Amerikaanse obligatiemarkt haar aantrekkingskracht dus terug, na een catastrofale oktobermaand. Als schuldigen moeten we hier nogmaals verwijzen naar de stijgende rentevoeten en naar de dollar.
Een sell off van ongeveer 36 miljard dollar werd uitgelokt door het continu optrekken van de rente door de Amerikaanse centrale bank. Daarnaast was er ook de onrust over het afbouwen van de monetaire steunmaatregelen door de andere centrale banken.
Overigens evolueert de Amerikaanse schuldenmarkt dit jaar nog steeds in het rood. De Bloomberg Barclays Aggregate index, die algemeen wordt beschouwd als één van de beste indicatoren voor de markt, is sinds het begin van dit jaar met 2,50% gedaald. En dat is niet meer of niet minder dan de sterkste daling sinds 1994.
h2 Obligaties in dollar zijn weer aantrekkelijk/h2Volgens sommige beleggers heeft de uitslag van de midterm verkiezingen de vrees weggenomen dat de republikeinse partij nieuwe belastingverlagingen zal aankondigen die het begrotingstekort nog dieper in het rood zouden duwen.
De aantrekkingskracht van Amerikaanse obligaties valt ook te verklaren door de attractieve rendementen die ze bieden. Dat geldt op de eerste plaats voor de schulden op korte termijn.
Het rendement op de Amerikaanse staatsobligatie met een looptijd van 10 jaar bedraagt momenteel 3,18%, terwijl dat op de obligatie met een looptijd van 2 jaar 2,92% is. Dergelijk rendement kon de afgelopen 10 jaar niet meer gerealiseerd worden op een kortlopende obligatie in dollars.
De app downloaden
Op de markt voor bedrijfsobligaties is eveneens mogelijk om rendementen van meer dan 3% te realiseren op obligaties die door de ratinghuizen als van goede kwaliteit worden beschouwd. We hebben het dan over obligaties als die van Amazon (NASDAQ:AMZN), Nestlé (SIX:NESN), AB InBev (BR:ABI) of BMW (DE:BMWG) US Capital.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.