OPEC slaagt er niet in prijzen te stabiliseren
Ellen R. Wald, Ph.D. | 28.02.2019 12:20
Toen president Trump op maandag reageerde op de tweets van president Trump en zei: "we doen het rustig aan." De Saoedische minister van olie, Khalid Al Falih, legde uit dat de 25 landen die deelnemen aan de OPEC en niet-OPEC met hun productieverlagingen "een zeer langzame en weloverwogen aanpak volgen."
In werkelijkheid is de productie van de OPEC licht gedaald, maar dat is niet omdat de producenten een "gemeten aanpak" volgen. Wat er gebeurt, is dat sommige producenten veel meer bezuinigen dan verwacht, terwijl andere aanzienlijk overproduceren. Als we kijken naar het geheel, dan krijgen we misschien de indruk van "kalm en afgemeten," maar als we de individuele landen naast elkaar zetten, dan ziet de productie er ongelijkmatig uit.
In januari heeft de OPEC gezamenlijk de producenten overschreden hun quota licht, waarbij Irak 157.000 bpd te veel produceerde en Nigeria 107.000 bpd. De productie van Venezuela, Iran en Libië was ook lager, maar deze leden zijn vrijgesteld van quota.
Ook de productie van de niet-OPEC-producenten die deelnemen aan de productieverlagingen is ongelijk. Rusland, veruit de grootste en belangrijkste niet-OPEC-producent die deelneemt, heeft de productie verminderd, maar lang niet zoveel als het had toegezegd. De Russische productie steeg in januari, ondanks dat de Russische minister van olie Alexander Novak zegt dat Rusland zijn productie in februari met 47.000 bpd heeft verminderd. Deze verlaging is nog steeds kleiner dan was afgesproken in december 2018.
Ondertussen negeert Kazachstan, een van de andere grote producenten die betrokken zijn bij het niet-OPEC-deel van de overeenkomst, in wezen alle verplichtingen om de productie te verminderen. Kazachstan belangrijkste olieproducerende veld, Kashagan, produceerde in januari 380.000 bpd. Het land is van plan om de productie op dit niveau te houden voor ten minste de eerste helft van 2019.
Saoedi-Arabië zegt dat het van plan is om zijn productie in maart opnieuw te verlagen tot 9,8 miljoen bpd. Het wil eveneens de export naar de Verenigde Staten weer verlagen. Deze aankondiging deed de olieprijzen eerder in februari stijgen en zorgde er ook voor dat banken, zoals Merrill Lynch, voorspelden dat Brent in 2019 gemiddeld 70 dollar per vat zou bedragen.
De app downloaden
De productie-afspraken van OPEC- en niet-OPEC zijn zo ontworpen dat elke producerende natie een relatief klein percentage van de productie zou verminderen. Alles bij elkaar zou de vermindering van de productie echter significant zijn voor de oliemarkt. In plaats van dit voorspelde scenario zien we nu dat enkele landen die meer of juist minder produceren dan het voorgeschreven percentage. Als er nu plotseling 100.000 bpd uit één land op of van de markt zou gaan, dan zou dat een sterk effect hebben op de olieprijzen.
Als Saoedi-Arabië bijvoorbeeld de productie verhoogt (wat begrijpelijk is, gezien de nieuw ontdekte toegenomen reservecapaciteit), dan zou de prijs dalen. Als zich in één land een ramp zou voordoen (bijvoorbeeld de sabotage van een oliepijpleiding door de Niger Delta Avengers), dan zouden er minder deelnemende landen zijn die dat verlies konden goedmaken, omdat velen van hen al overproduceren. De huidige situatie zet Saoedi-Arabië in de positie dat het bijna de enige is die de productie kan verhogen. De OPEC/non-OPEC-overeenkomst is dus uit balans.
De tweet van president Trump was waarschijnlijk slechts een reactie op de stijgende benzineprijzen in de Verenigde Staten. Deze prijzen zijn grotendeels gestegen als gevolg van de nieuwe sancties op Venezolaanse olie en het geplande onderhoudsseizoen van de raffinaderijen. Het is gebruikelijk dat de prijzen stijgen als de raffinaderijen uit de roulatie gaan om onderhoud uit te voeren en overschakelen op de productie van het duurdere type zomerbenzine.
Al met al blijkt echter, uit de tweet van Trump en de reactie van Al Falih daarop, dat de huidige OPEC/non-OPEC-overeenkomst de markt niet stabiliseert.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.