Spanningen op de obligaties van Pemex lopen op, met een mogelijke rendement van bi
Oblis | 03.01.2019 13:18
Tegen de achtergrond van de dalende olieprijzen zijn de beleggers anders gaan kijken naar de obligaties van de Mexicaanse oliereus Petroleos Mexicanos (Pemex). Wie deze obligaties wenst te kopen, vraagt nu een hoger rendement.
In New York is de olieprijs sinds de piek op 76 dollar medio oktober met ongeveer 40% gedaald. Die daling is onder andere te wijten aan de vrees voor een vertraging van de wereldeconomie.
De prijsval voor een vat ruwe olie blijft uiteraard niet zonder gevolgen voor de bedrijven die actief zijn in de sector. Vooral de obligaties van bedrijven met veel schulden zijn nu kwetsbaar.
Dat is dus het geval met de obligaties van Pemex, bedrijf dat voor 100% eigendom is van de Mexicaanse staat. De rendementen op deze obligaties zijn recent gestegen.
Zo is er de obligatie die loopt tot 2022. De koers van deze obligatie viel terug tot 95% van de nominale waarde, waardoor het rendement op bijna 4% kan berekend worden.
Petroleos Mexicanos is wereldwijd het oliebedrijf dat het diepst in de schulden steekt, de totale schuldenberg bedraagt meer dan 100 miljard dollar.
Dat is duidelijk meer dan bijvoorbeeld branchegenoten Petrobras (NYSE:PBR) en Petroleos de Venezuela. Ook andere grote oliemaatschappijen als Royal Dutch Shell (AS:RDSa) en Exxon Mobil (NYSE:XOM) hebben beduidend minder schulden uitstaan.
Volgens Bloomberg Intelligence vertonen de obligaties van Pemex momenteel de grootste spreads (het verschil in rendement met risicovrije obligaties) van alle bedrijven uit de oliesector uit de categorie « Investment Grade ».
De beleggers twijfelen namelijk aan de capaciteit van Pemex om de schulden te kunnen afbetalen in een omgeving van dalende olieprijzen. Moody’s zou de rating van het bedrijf kunnen verlagen tot de speculatieve categorie.
Momenteel hebben de senior niet-gewaarborgde obligaties van het bedrijf een rating « Baa3 » en dat is de laagste categorie uit de categorie « Investment Grade » bij Moody’s.
Standard & Poor's heeft anderzijds een rating « BBB+ » voor de obligaties van Petroleos Mexicanos.
« De recente prijsdaling op de markt voor ruwe olie maakt het moeilijker om de schulden af te bouwen », zo stelt Bloomberg. Daar komt nog eens bovenop dat de nieuwe Mexicaanse regering de belastingdruk voor het bedrijf heeft verhoogd.
Manuel Lopez Obrador, bijgenaamd Amlo door zijn partijgenoten, werd met 53% van de stemmen vorig jaar vorig jaar verkozen tot nieuwe Mexicaanse president. Hij beloofde onder andere in zijn campagne om de benzineprijzen te bevriezen, zodat Pemex op dat vlak weinig bewegingsruimte krijgt.
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.