Strategische overname Accor
ABN AMRO Bank | 10.12.2015 16:10
De overname van FRHI Holdings door Accor is positief in onze ogen. Het zorgt ervoor dat het bedrijf een sterkere positie krijgt in de markt. Het aantal kamers stijgt wereldwijd van de huidige 500.000 naar 543.000.
De overname zorgt er tevens voor dat Accor een steviger positie krijgt in het luxe segment van de markt. Voor de overname bevond 85% van het kamertotaal van Accor zich in het lagere of middensegment van de markt. Na de overname heeft meer dan 20% van de kamers een luxe karakter.
Ook de geografische spreiding van de hotelketen wijzigt. Accor had voor de overname slechts 10% van het totaal aantal kamers in de Verenigde Staten. Voor FRHI is dat 36%. De overname zorgt er daardoor voor dat de focus van Accor op de Europese markt vermindert. Tot nu toe bevond zich 55% van het kamertotaal in Europa.
Door de nieuwe hogere kamerprijzen en de nieuwe geografische spreiding moet Accor in staat zijn haar wereldwijde merkbekendheid te verbeteren. Dit kan gebeuren door nieuwe marketingcampagnes waarbij loyale klanten beter bediend kunnen worden. Dat is op dit moment nog niet het geval en is de reden dat we het bedrijf een zwakke concurrentiepositie (no moat) toekennen. Dat gezegd hebbend, denken we dat de overname weinig zal veranderen aan onze reële waarde-inschatting voor Accor. Die blijft staan op € 40 per aandeel. De huidige koers van het aandeel bedraagt € 38,50. Ook veranderen we onze inschatting van de concurrentiepositie vooralsnog niet.
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.