Terugkeer naar de internationale obligatiemarkt van Russian Railways
Oblis | 06.10.2016 14:21
De onderneming, een zwaargewicht van de economie die in bezit is van de staat, heeft een lening afgerond met einddatum op 7 oktober 2023. Deze is uitgegeven door RZD Capital Plc, een structuur van Russian Railways.
De coupon, die bij aanvang van de operatie 9,5% was, is uiteindelijk vastgesteld op 9,2%, gezien het bij de beleggers waargenomen enthousiasme, wat gedemonstreerd werd door de orderportefeuille. Volgens informatie van Reuters is deze gesloten met een vraag die groter was dan 50 miljard roebel (+/- 717 miljoen euro met de huidige wisselkoers), voor een omvang van 15 miljard (215 miljoen).
Deze obligatie, die genoteerd staat met 'BBB-' in de categorie 'Investment Grade' bij Fitch, is beschikbaar per coupure(s) van 10 miljoen roebel (143.000 euro). Bij de eerste uitwisselingen op de secundaire markt moet gerekend worden met een koers van 100,3%, wat overeenkomt met een rendement van 9,14%.
De beleggers dienen rekening te houden met een wisselkoersrisico in verband met de ontwikkeling van de Russische munteenheid.
Een rendementspremie dankzij Poetin
Dit is de tweede lening die binnen enkele dagen op de internationale markten geplaatst is door Russian Railways, met een obligatiedeel van 500 miljoen dollar en maturiteit in oktober 2020.
Deze operaties vinden tegelijkertijd plaats in de bredere context van de (schuchtere) terugkeer van bepaalde Russische bedrijfsuitgevers op de schuldmarkt. Zij luiden het einde in van meerdere maanden van afwezigheid als gevolg van de sancties die door het Westen zijn opgelegd in het kader van het conflict tussen Rusland en Oekraïne.
Als voorbeeld de Russische vastgoedpromotor O1 Properties, die vorige maand de eerste obligatie-uitgifte heeft ondertekend en eveneens heeft kunnen profiteren van een sterke vraag vanuit de Westerse beleggers die op zoek zijn naar rendement. Bloomberg signaleert dat zij echter wel, gezien hun status als Russische uitgever, een extra rendementspremie van 2% hebben geboden, in verhouding tot gelijksoortige operaties die in Europa of de Verenigde Staten zijn verwerkelijkt.
De extra remuneratie, die door O1 Properties is toegekend om de markt over te halen tot de aankoop van de waardetitel, heeft dan wel de neiging om te dalen, maar blijft desondanks aanzienlijk.
"Het lage populariteitsniveau van Poetin in het Westen leidt tot een rendementspremie die de Russische schuld erg aantrekkelijk maakt," aldus de samenvatting van een analist bij Bloomberg.
Potentieel voor stijging
"Momenteel interpreteren sommige beleggers de sancties als een potentieel voor stijging, want als de sancties worden opgeheven, dan zullen de Russische activa waarschijnlijk omhoog vliegen," verklaarde anderzijds Dmitry Mint, president van O1 Properties.
De app downloaden
Dat optimisme wordt getemperd door Elvira Nabiullina, het hoofd van de Centrale Bank van Rusland, die meent dat de sancties nog wel drie jaar kunnen voortduren.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.