Uber IPO: nu kopen of wachten?
Investing.com | 10.05.2019 12:31
Uber Technologies Inc. (NYSE: UBER) produceerde gisteren heel wat winnaars na het inzamelen van 8,1 miljard dollar in de grootste beursgang van 2019. Enkele werknemers aan de leiding van Uber, investeerders van Silicon Valley en SoftBank (T:9984) – de grootste aandeelhouder – boeken flinke winsten op hun beleggingen.
De meest relevante vraag voor nu is echter of het de moeite waard is om Uber-aandelen te kopen na zijn debuut van vandaag. Hoezeer we ook houden van Uber’s probleemloze taxiritten en de technologie die deze mogelijk maakt, toch raden we het kopen van Uber-aandelen niet aan – althans niet in de eerste zes maanden.
We willen hiermee niet het potentieel bagatelliseren van Uber als bedrijf, noch de omvang van de revolutie die het teweegbrengt in de transportsector. Het tien jaar oude Uber is ‘s werelds grootste carpoolbedrijf, met meer dan 65% van het marktaandeel in de VS, Canada, Latijns-Amerika, Europa, Australië en Nieuw-Zeeland. Dat blijkt het de registratie van het bedrijf bij de Amerikaanse Securities and Exchanges Commission (SEC).
Ondanks deze dominante marktpositie is het echter niet duidelijk hoe snel Uber in staat zal zijn om deze enorme onderneming winstgevend te maken. De financiële cijfers die Uber voor de IPO deelde met investeerders toonden aan dat de groei in zijn carpooldienst vertraagt.
h2 Toenemende verliezen, vertragende groei/h2Na een groei van 95% in 2017 ten opzichte van 2016, is de omzetgroei in 2018 sterk gedaald tot 33%. Uber verloor in 2018 3,04 miljard dollar op operationele basis, op een omzet van 11,3 miljard dollar. Daardoor komen de totale operationele verliezen in de afgelopen drie jaar op meer dan 10 miljard dollar.
Deze cijfers zijn niet fraai, en daarom wil Uber CEO Dara Khosrowshahi liever niet dat investeerders ernaar kijken. In plaats daarvan wil hij dat ze de kracht van het evoluerende "platform" van het bedrijf waarderen, dat volgens hem op een dag het grootste moderne vervoersecosysteem ter wereld zal creëren. Dit platform bevat niet alleen carpool- of taxidiensten, maar ook de snelgroeiende maaltijdbezorgingsactiviteiten van Uber Eat, elektrische scooters, vrachtverzending, zelfrijdende voertuigen en zelfs vliegende auto's.
"Ons voortdurende succes zal voortkomen uit een fantastische uitvoering en de kracht van het platform waar we zo hard aan hebben gewerkt," zei Khosrowshahi in zijn brief aan investeerders die bij het dossier was gevoegd.
De app downloaden
Deze ambities kijken indrukwekkend en Uber kan zijn investeerders op lange termijn belonen, maar het aandeel lijkt ons voor nu aan de dure kant. Met zijn IPO wordt het in het midden van de voorgestelde prijsklasse, tussen $44 tot $50, geprijsd. Dat betekent dat het aandeel maar liefst 6 keer zo hoog zal handelen als de omzet van het bedrijf in 2019. Wij vinden deze waardering niet verleidelijk voor investeerders in de secundaire markt, vooral wanneer het risico van directe verkoop hoog is.
De prestaties van de grootste concurrent van Uber, Lyft (NASDAQ: LYFT), zijn een goede indicator van wat we van Uber-aandelen kunnen verwachten. Lyft debuteerde op 29 maart en heeft sindsdien meer dan 25% van zijn waarde verloren.
Zelfs als we de risico's voor de Uber-onderneming negeren, dan nog is het kopen van aandelen in de secundaire markt kort na een beursgang zelden een winstgevende weddenschap. “IPO's kunnen aantrekkelijke investeringen zijn als je een allocatie kunt krijgen, maar veel minder als je op de secundaire markt koopt,” zei Jason Draho, hoofd assetallocatie van UBS vorige maand treffend in zijn in een notitie.
Meer dan 60% van de ruim 7.000 IPO's tussen 1975 tot 2011 hadden een negatief absoluut rendement in de eerste vijf jaar na hun beursgang. Slechts een handvol van hen leverde extreem positieve rendementen op, aldus Draho, refererend aan gegevens van professor Jay Ritter van de Universiteit van Florida.
h2 Uber: handelsadvies/h2De beursgang van Uber biedt een goede gelegenheid om een stuk van een bedrijf te bezitten in het centrum van de transportrevolutie. We geloven echter niet dat het kopen van aandelen kort nadat het bedrijf begint te handelen een goed idee is.
Het is beter om minstens zes maanden te wachten, te zien hoe de aandelen presteren en de kwartaalinkomsten van het bedrijf te volgen. De kans is groot dat je een betere prijsstelling krijgt nadat de hype voorbij is.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.