Verontrustende evolutie van de rendementen op de obligaties van Bombardier
Oblis | 16.06.2020 12:39
Bedrijven met een zwakke winstgevendheid of met een wankel business model hebben hun financiële situatie als gevolg van de turbulentie veroorzaakt door de pandemie zien achteruit boeren. Tot deze bedrijven mag zonder enige twijfel Bombardier (TSX:BBDb) gerekend worden. Het reddingsplan van dit bedrijf dreigt immers in het water te vallen, zoals blijkt uit de opgelopen rendementen op de obligaties van deze emittent.
De beleggers vragen momenteel namelijk een vergoeding uitgedrukt in dubbele cijfers om de obligaties van Bombardier in portefeuille te houden.
Zo is er bijvoorbeeld de obligatie die loopt tot januari 2023. Op basis van een koers van 78,48% van de nominale waarde bedraagt het geboden rendement bijna 17%.
Dit verontrustend hoog rendement weerspiegelt de zeer speculatieve rating “CCC+” bij Standard & Poor’s. De markt vreest dat het bedrijf in de komende maanden minder business vliegtuigen zal verkopen. Bombardier heeft zich exclusief op de verkoop van die vliegtuigen gefocust.
Volgens S&P, dat de kredietrating begin april met één streepje verlaagde, heeft de geloofwaardigheid van het reorganisatieplan dat begin april werd aangekondigd een stevige deuk gekregen als gevolg van de wereldwijde crisis die het gevolg is van de uitbraak van COVID-19.
De huidige financiële situatie lijkt volgens het agentschap op langere termijn onhoudbaar. Bombardier zal mogelijk binnen 12 maanden zijn schulden moeten herstructureren om nog enig zicht op een toekomst te hebben.
In het kader van de gezondheidsmaatregelen getroffen naar aanleiding van de uitbraak van het Coronavirus, zag Bombardier zich genoodzaakt om de productie in zijn Canadese fabrieken tot en met 26 april stop te zetten. Daarnaast werd bijkomend het ontslag van duizenden werknemers in de fabrieken van Quebec en Belfast aangekondigd.
Op korte termijn dreigt het bedrijf niet met een liquiditeitscrisis geconfronteerd te worden. Bombardier heeft namelijk de afgelopen maanden heel wat activa verkocht. Meest in het oog springend was de verkoop van de transportafdeling (trein, tram, bus) aan het Franse Alstom (PA:ALSO). Met deze transactie, die begin dit jaar werd afgesloten, was een bedrag van bijna 6 miljard dollar gemoeid.
Met de opbrengst van die verkoop kan het bedrijf zijn schulden afbouwen. Op 31 december bedroeg de schuldengraad meer dan 9 miljard dollar.
De app downloaden
De verkoop kaderde in het plan van Bombardier om zich te focussen op zijn kernactiviteiten, te weten de markt voor vliegtuigen voor de zakenmarkt. De verkoop van de transportafdeling wordt momenteel onder de loep genomen door de Europese autoriteiten. Een uitspraak daaromtrent wordt voor 16 juli verwacht.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.