Vivendi accepteert bod Altice
ABN AMRO Bank | 09.04.2014 12:39
Beurstrends 9 April
Op 4 april stelden wij dat Altice haar bod op SFR moest verhogen om het bod van Bouygues te verslaan. Het bod werd inderdaad verhoogd en Vivendi (Houden) accepteerde de nieuwe deal. Altice biedt EUR 13,5 miljard in cash en nog eens EUR 750 miljoen op een later moment. Verder krijgt Vivendi 20 procent van het gefuseerde bedrijf, wat het na een jaar mag verkopen.
Hoewel wij denken dat de synergie minder groot zal zijn door de combinatie van SFR en kabelexploitant Altice dan door combinatie met Bouygues Telecom, zijn we het er over eens dat de regelgeving omtrent goedkeuring veel duidelijker zou moeten zijn. Desondanks verwachten we dat de herziening van de regelgeving nog enkele maanden kan duren.
Doordat Vivendi als doel heeft een mediabedrijf te worden, begrijpen wij de keuze om de telefonietak te verkopen. Toch denken wij dat de waarde van de gecombineerde bedrijven lager uitvalt dan in combinatie met Bouygues Telecom het geval zou zijn.
Voor nu handhaven wij onze schattingen van de reële waarde op de beide bedrijven. Zodra de deal echter afgerond is, zullen we Vivendi opnieuw beoordelen en kan het zijn dat we onze schatting licht verhogen.
De app downloaden
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.