Waarde van de week: Verizon Communications
Oblis | 09.11.2017 14:15
Het vroegere Bell Atlantic Corporation is via Verizon Wireless aanwezig in de mobiele telefonie, via Verizon Telecom in de vaste telefonie en via Verizon Business in het zakelijk segment van de markt. Het bedrijf gaat er prat op het betrouwbaarste draadloos netwerk in de Verenigde Staten te bezitten, evenals het grootste vezelnetwerk in het land.h2 Gesatureerde mobiele markt/h2
Het bedrijf, dat 160.000 mensen tewerkstelt, realiseerde een omzetcijfer van 126 miljard dollar in 2016. De resultaten over het derde kwartaal verrasten in positieve zin. In een gesatureerde mobiele markt slaagde Verizon Communications er in om een stijging van het aantal abonnees te laten optekenen. In een dergelijke markt is groei eigenlijk alleen maar mogelijk door klanten van de concurrentie in te pikken. Verizon Communications profiteerde in de verslagperiode van het succes van zijn ongelimiteerd internet aanbod en van de trouw van de eigen klanten.
De beleggers waren nauwelijks onder de indruk van de cijfers, zoals blijkt uit de evolutie van de koers van het aandeel op de beurs van New York. Die heeft sinds 19 oktober terrein moeten prijsgeven.
Er is weliswaar maar één analist die een koopadvies voor het aandeel geeft, maar anderzijds zijn er ook maar 9 met een koopadvies. 25 analisten hebben een neturaal advies. De mediaanverwachting ligt op een koers van 50,68 dollar in de komende 12 maanden.
Het gebrek aan enthousiasme bij de beleggers kan mogelijk verklaard worden door de hoge schuldenberg die Verizon Communications meesleept. Die schuldenberg is dan weer te wijten aan de overnames die in de afgelopen jaren werd gedaan. Uiteraard wegen die hoge schulden op zowel de cash flow als op het dividend. Bovendien verminderen ze de slagkracht van het bedrijf in een sterk concurrentiële omgeving.
h2 Overnames en diversificatie/h2Vooral de overname in 2014 voor een bedrag van 130 miljard dollar van het belang in Verizon Wireless die het nog niet bezat heeft de schulden van het bedrijf fors doen toenemen. Die overname werd door sommigen negatief beoordeeld, want het versterkte de positie van het bedrijf in een gesatureerde markt.
Daarnaast werd gezocht naar diversificatie door overnames in de reclamesector en in de sector video op internet. Tegen die achtergrond moet de overname van Yahoo! (portaalsites, messenger service…) in juli laatstleden gezien worden. Hiervoor werd 4,80 miljard dollar op tafel gelegd. Bedoeling is om te komen tot een fusie met AOL, dat 2 jaar geleden voor 4,40 miljard dollar werd overgenomen. Beide bedrijven zullen in de nieuwe dochter Oath ondergebracht worden. Volgens sommige waarnemers zal de integratie van AOL en Yahoo ! moeilijker worden dan tot dusver was aangenomen.
De app downloaden
Op basis van bovenstaande heeft Standard & Poor’s de rating voor het bedrijf herbekeken. In mei stelde het ratinghuis dat Verizon Communications het moeilijk zal hebben om de vorige rating terug te winnen. Het management reageerde daarop met de verklaring dat men er rekening mee had gehouden dat die rating niet voor 2018 of 2019 zou teruggewonnen worden.
De rating van Verizon Communications bevindt zich overigens nog steeds in de categorie Investment Grade (Baa1 bij Moody’s, BBB+ bij S&P en A- chez Fitch), zodat het geen enkele moeite kost om zich te financieren. Op de obligatiemarkten is het bedrijf trouwens met veel obligaties aanwezig. De meeste leningen werden uitgebracht door Verizon Communications, onder andere:
=> een obligatie in dollar die loopt tot 15/08/2026 met een coupon van 2,625%. Deze kan worden gekocht aan 93,34% in coupures van 2.000 dollar waardoor het rendement 3,43% bedraagt.
=> een obligatie in euro uitgegeven eind oktober met looptijd tot 15 januari 2038 en een coupon van 3,50%. Deze obligatie noteert aan 99,70% van de nominale waarde, waardoor het rendement 2,89% bedraagt. Ze is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.