Wat met de obligatie van Coty in euro met een rendement van 5,45% ?
Oblis | 12.10.2018 08:55
De obligaties van Coty hebben de jongste weken op de secundaire markt een nieuw evenwicht gevonden. Na de publicatie van de kwartaalcijfers van de Amerikaanse verkoper van cosmetica en parfumerie waren ze wat in koers gedaald.
Coty is de marktleider wat parfums betreft, met een marktaandeel dat bijna 2x zo groot is als dat van de belangrijkste rivaal L’Oréal. Coty heeft begin dit jaar een grote herfinanciering van de schulden doorgevoerd.
Bij die gelegenheid werd een obligatie uitgegeven met looptijd tot 2026. Deze draagt een coupon van 4,75% en is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro.
Ze wordt door Standard & Poor’s tot de speculatieve categorie gerekend. Op 13 augustus viel de koers met verschillende basispunten terug tot in de buurt van 96%, waar ze sindsdien wel lijkt vastgepind te zitten.
De beleggers waren niet tevreden met de resultaten die het bedrijf kwam voor te leggen over het vierde kwartaal van het boekjaar 2017-2018, vooral niet omdat de omzet was gedaald tot 2,29 miljard dollar. Dit laatste bedrag lag bovendien lichtjes onder de verwachtingen.
In een persmededeling lichtte de directie toe dat de resultaten negatief beïnvloed werden door een staking van de Braziliaanse vrachtwagenchauffeurs en door problemen in de toevoerketen. Zodoende stond onderaan de streep een verlies van 181,30 miljoen dollar.
Het management gaf toe dat er nog veel werk te doen valt, maar dat anderzijds dat er dit boekjaar ook al veel vooruitgang werd geboekt. Met daarbij de opmerking dat het niet altijd makkelijk is om orde op zaken te stellen wanneer een bedrijf een overname achter de rug heeft.
2 jaar geleden heeft Coty de cosmetica-activiteiten van Procter & Gamble (NYSE:PG) overgenomen. Daardoor nam het bedrijf in omvang toe, in de wereldwijde rangschikking van zijn sector sprong het van rang 7 naar rang 3.
Dankzij de overname verdubbelde het aantal merken in portefeuille, maar ging ook het omzetcijfer x2. Coty is nu nummer 1 op de markt voor parfums (Marc Jacobs, Calvin Klein, Chloé, Gucci, Hugo Boss…), nummer 2 in het segment van de producten die in kapsalons worden verkocht (Wella, OPI…) en nummer 3 in make up (Bourjois, Rimmel…).
Het bedrijf, gecontroleerd door de familie Reimann, is actief in 130 landen, maar met slechts een beperkte aanwezigheid op de Aziatische markt. Het leeuwendeel van de omzet wordt in Europa en de Verenigde Staten gerealiseerd.
h2 7% in dollar/h2Naar aanleiding van de herfinanciering plaatste Coty een obligatie verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar, terugbetaalbaar op 8 jaar en met een vaste coupon van 6%.
De obligatie met nog een looptijd van 7 jaar noteert aan 94% van de nominale waarde, waardoor de belegger tot de afloopdatum op een rendement van 7,50% kan rekenen.
De app downloaden
Naar aanleiding van de emissie van beide obligaties bevestigde S&P de rating BB voor Coty in een uitgebreid rapport.
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.