Aandeel in de schijnwerpers, foodies-editie: Starbucks

In deze editie van “Aandeel in de schijnwerpers”, hebben we het over Starbucks (NASDAQ:SBUX).

Als het over Amerikaanse koffie gaat, zal Starbacks waarschijnlijk het eerste merk zijn dat in uw opkomt. Met een marktkapitalisatie van 83 miljard USD is Starbucks na Walmart (NYSE:WMT) het op één na grootste bedrijf in zijn categorie. Maar waarom denkt iedereen bij koffie aan Starbucks en wat kunnen we te weten komen over dit aandeel? Wat maakt Starbucks nou tot ... Starbucks?

Laten we de geschiedenis, het heden en de toekomst van dit bedrijf eens van dichtbij bekijken.

Wat bracht drie heren uit Seattle (een leraar Engels, een geschiedenisleraar en een schrijver) ertoe een koffiemerk te creëren dat de wereld veroverde? Het antwoord is dat zij nooit van plan waren een koffiezaak te starten.

De drie oprichters raakten geïnspireerd om een bedrijf op te richten nadat de beroemde koffie-ondernemer Alfred Peet hen leerde hoe ze koffiebonen konden roosteren. De eerste Starbucks ging op 31 maart 1971 open op het adres 2000 Western Avenue in Seattle.

Het zal menigeen verrassen, maar gedurende de eerste 15 jaar van zijn bestaan verkocht Starbucks alleen geroosterde koffiebonen, theebladen en specerijen. De enige verse koffie die in de winkels werd geserveerd, waren de gratis proefverpakkingen.

In 1982 kwam Howard Schultz bij het bedrijf werken als directeur marketing. Schultz was een grote fan van de Italiaanse koffiecultuur, die hij bij Starbucks wilde introduceren door in de winkels verse espresso aan te bieden. Ondanks het succes van de proef op één locatie, wilden de oprichters het concept niet uitbreiden naar andere winkels. De frustratie van Schultz begon te borrelen en hij verliet het bedrijf in 1985 om zijn eigen keten van koffiebars, Il Giornale, op te zetten.

In 1988 besloot het management van Starbucks zijn winkels te verkopen. Schultz benutte de kans en kocht ze voor 3,8 miljoen USD.
Schultz maakt van alle Il Giornale-koffiezaken Starbucks-koffiezaken en begon verse espresso aan te bieden in alle oorspronkelijke Starbucks-filialen

Het bedrijf begon aan een agressieve expansie en in 1990 waren er 46 Starbucks-koffiezaken in het noordoosten en middenwesten van de VS.

De evolutie van het Starbucks-logo

De snelle expansie van het bedrijf was een succes en Schultz besloot met Starbucks naar de beurs te gaan. In juni 1992 betrad het bedrijf de beurs met een aandelenprijs van 17 dollar.

Als u bij de beursgang 100 aandelen gekocht zou hebben (voor 1.700 USD) zou u nu, rekening houdend met de 6 2-voor-1 aandelensplitsingen, 6.400 aandelen bezitten met een actuele waarde van ongeveer 429.000 USD.

U kan zich nu misschien niet meer voorstellen hoe het is om de wereld rond te reizen zonder een Starbucks tegen te komen, maar het bedrijf opende zijn eerste locatie buiten de VS pas in 1996.
De eerste niet-Amerikaanse Starbucks werd geopend in Tokio, Japan. Het bedrijf koos voor Japan omdat dit het derde land met de meeste koffiedrinkers ter wereld was en bovendien de sterkste economie in de Pacific Rim.

Het succes van het bedrijf kan worden toegeschreven aan 2 hoofdfactoren:

De snelle groei en de marktdominantie van Starbucks werden gerealiseerd door middel van agressieve expansie en lokale verzadiging: het bedrijf koos vaak gebieden waar een succesvolle koffiezaak zat en opende daar in de buurt een Starbucks, waardoor deze lokale koffiezaken vaak van de markt werden gedrukt. Vervolgens opende Starbucks koffiezaken “op elke straathoek”.

Toen het bedrijf besloot de Britse markt te betreden, kocht het de lokale Seattle Coffee Company op en maakte van alle koffiezaken Starbucks-zaken. Zo zorgde het bedrijf voor een solide infrastructuur in het land en werd gelijk korte metten gemaakt met de concurrentie.

Bovendien creëerde Starbucks een sterk merk door in de koffiezaken een sfeer te creëren die is gebaseerd op comfort. Zelf geeft het bedrijf aan dat het zijn missie is om “een warme, gastvrije cultuur te creëren, waarin iedereen welkom is.” Starbucks was een van de eerste bedrijven die klanten gratis wifi aanbood, terwijl anderen dat nog niet deden of kosten in rekening brachten. Van freelancers tot zakenmensen en van studenten tot mensen die gewoon even lekker wilden zitten om een kop koffie te drinken: Starbucks werd voor iedereen een plek om tijd door te brengen in plaats van om alleen koffie te drinken. Daardoor bleven mensen langer in de koffiezaken hangen en consumeerden ze meer.

De expansie van Starbucks was echter niet altijd een succes. In 2 gevallen ging het goed mis.

In 2001 opende Starbucks zijn eerste zaak in Israël en breidde uiteindelijk uit naar 6 locaties in Tel Aviv. Maar het Starbucks-concept, dat overal een succes was, sloeg niet aan. Starbucks brengt hoge prijzen in rekening voor zijn koffie, die niet per se van de hoogste kwaliteit is. Je betaalt namelijk voor de sfeer. De lokale markt hechtte echter meer waarde aan aantrekkelijke prijzen en kwaliteit. Israëli's waren simpelweg niet bereid hoge prijzen te betalen voor koffie die niet zo goed was als de lokale koffie. In 2003 gooide Starbucks de handdoek in de ring en sloot alle locaties in het land.

Het verhaal van het falen van Starbucks in Australië is vergelijkbaar. De eerste Starbucks “down under” opende zijn deuren in juli 2000. In 2008 had het bedrijf 84 locaties, waarvan er echter 60 gesloten moesten worden wegens een gebrek aan interesse. Net als Israël had Australië al een levendige koffiecultuur en lukte het Starbucks niet zich aan te passen aan de lokale voorkeuren.

Ondanks het briljante succesmodel van Starbucks, mist het bedrijf soms kansen omdat het zich niet altijd kan aanpassen aan specifieke markten.

Op 28 januari 2019 stuurde Howard Schultz, de legendarische voormalige CEO van Starbucks en de huidige voorzitter van de raad van bestuur, een tweet die nogal wat stof deed opwaaien in de Amerikaanse politiek:

De groene zeemeermin is niet uw enige optie als u wilt beleggen in de koffiebranche. Er zijn meerdere andere mogelijkheden, waaronder aandelen en futures.

Als u de voorkeur geeft aan aandelen, overweeg dan aandelen van de Dunkin Brands Group (NASDAQ:DNKN) te kopen. Dit bedrijf is eigenaar van de Dunkin’ Donuts-koffiezaken. Het heeft een marktkapitalisatie van 5,64 miljard USD, een gerapporteerde omzet van 1,23 miljard USD over 2018 en de aandelenkoers is met 9,5% gestegen.

Een andere optie is de JM Smucker Company (NYSE:SJM), met onder meer merken als Folger’s, Kava en Medaglia D’Oro. Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie van 11,81 miljard USD en bereikte een jaaromzet van 7,61 miljard USD in 2018. Het is belangrijk op te merken dat de aandelen in 2018 24% in waarde daalden, maar sinds 1 januari 2019 weer 11% zijn gestegen.

Als u liever in futures investeert, is koffie ook zeker een optie. Het is de op één na meest verhandelde grondstof. Goede opties zijn US Coffee en London Robusta Coffee. Houd er rekening mee dat koffie een nogal volatiele grondstof is, omdat de productie wordt beïnvloed door het weer, geopolitieke factoren en de vraag van consumenten.

De aankondiging van Schultz heeft hem aan beide zijde van het politieke spectrum zowel kritiek als lof opgeleverd, maar het is een interessante zet, mogelijk geïnspireerd door de succesvolle campagne voor het presidentschap van de huidige president Donald Trump in 2016. Niemand kan ontkennen dat Schultz een neus heeft voor zakelijke kansen. Hij zag het potentieel van Starbucks (NASDAQ:SBUX) en maakte er een bedrijf met een miljardenomzet van.

In 2001 trad Schultz af als CEO, maar toen de aandelenkoers tussen 2006 en 2008 76% daalde, besloot hij weer terug te keren.

In het vierde kwartaal van 2018 behaalde het bedrijf een netto recordomzet van 6,3 miljard USD en steeg de omzet wereldwijd 3%, deels omdat er eindelijk groei werd bereikt in China.

In 2018 bedroeg de netto-omzet van het bedrijf 24,7 miljard USD, 10% hoger dan in 2017.

De koffiegigant gaat duidelijk met volle kracht vooruit, zoals onze analistJesse Cohen opmerkt:

"Over het algemeen was het een indrukwekkend kwartaal voor Starbucks (NASDAQ:SBUX). De omzet van het bedrijf stijgt de laatste tijd aanzienlijk. In de laatste drie maanden van 2018 bereikte de omzet in de VS een absoluut record. En nog belangrijker is dat ook de omzet per zaak in China, de op een na grootste markt voor het bedrijf, steeg, een positieve ontwikkeling voor de toekomst."

Toen senior analistClement Thibault werd gevraagd wat hij van het aandeel Starbucks vond, antwoordde hij:

“Het is niet voor niets dat Starbucks een van de weinige aandelen is waarvan de koers hoger staat dan ooit. De koffieketen doet het goed, zowel wat de expansie in China als de verhoging van de omzet per zaak betreft. Het aantal Starbucks-zaken heeft in de VS een punt van verzadiging bereikt, dus het is belangrijk om ervoor te zorgen dat mensen meer uitgeven. En dat doet Starbucks erg goed. Als de omzet per winkel met 3-4% blijft groeien, bestaat er geen twijfel over dat het aandeel zal blijven stijgen.”

Al met al lijkt Starbucks een sterk aandeel met een enorm groeipotentieel en over het algemeen een fascinerend bedrijf.

Hoe drinkt u uw koffie?

Disclaimer: Deze post moet niet worden opgevat als een steunbetuiging of een beleggingsadvies. Doe het nodige onderzoek voordat u belegt in bepaalde activa of activaklassen.

Met een paar briljante zetten wist hij de aandelenkoers van 5 dollar naar meer dan 60 dollar te krijgen! Zo sloot hij alle Amerikaanse locaties 3,5 uur om de baristas te leren de “perfecte espresso” te maken, gaf hij klanten zijn persoonlijke e-mailadres, maakte hij alle kassa's digitaal, verving hij alle espresso-apparaten door professionele Zwitserse exemplaren, verhoogde hij de efficiëntie van de toeleveringsketen van een nauwkeurigheid in de bestellingen van 3/10 naar 9/10 enz. enz.

In het vierde kwartaal van 2018 behaalde het bedrijf een netto recordomzet van 6,3 miljard USD en steeg de omzet wereldwijd 3%, deels omdat er eindelijk groei werd bereikt in China.

In 2018 bedroeg de netto-omzet van het bedrijf 24,7 miljard USD, 10% hoger dan in 2017.

De koffiegigant gaat duidelijk met volle kracht vooruit, zoals onze analistJesse Cohen opmerkt:

"Over het algemeen was het een indrukwekkend kwartaal voor Starbucks (NASDAQ:SBUX). De omzet van het bedrijf stijgt de laatste tijd aanzienlijk. In de laatste drie maanden van 2018 bereikte de omzet in de VS een absoluut record. En nog belangrijker is dat ook de omzet per zaak in China, de op een na grootste markt voor het bedrijf, steeg, een positieve ontwikkeling voor de toekomst."

Toen senior analist Clement Thibault werd gevraagd wat hij van het aandeel Starbucks vond, antwoordde hij:

“Het is niet voor niets dat Starbucks een van de weinige aandelen is waarvan de koers hoger staat dan ooit. De koffieketen doet het goed, zowel wat de expansie in China als de verhoging van de omzet per zaak betreft. Het aantal Starbucks-zaken heeft in de VS een punt van verzadiging bereikt, dus het is belangrijk om ervoor te zorgen dat mensen meer uitgeven. En dat doet Starbucks erg goed. Als de omzet per winkel met 3-4% blijft groeien, bestaat er geen twijfel over dat het aandeel zal blijven stijgen.”

Al met al lijkt Starbucks een sterk aandeel met een enorm groeipotentieel en over het algemeen een fascinerend bedrijf.

Hoe drinkt u uw koffie?

Disclaimer: Deze post moet niet worden opgevat als een steunbetuiging of een beleggingsadvies. Doe het nodige onderzoek voordat u belegt in bepaalde activa of activaklassen.