Moody's verlaagt vooruitzichten Titan International naar negatief

Investing.com

Gepubliceerd 20.06.2025 21:28

Moody's verlaagt vooruitzichten Titan International naar negatief

Investing.com -- Moody's Ratings heeft de B1 corporate family rating van Titan International, Inc. bevestigd, maar de vooruitzichten aangepast van stabiel naar negatief, vanwege zwakkere kredietmetingen dan verwacht te midden van aanhoudende uitdagingen in de vraag naar landbouw- en bouwapparatuur.

Het ratingbureau verwacht dat Titan's belangrijkste kredietmetingen onder de oorspronkelijke projecties voor 2025 zullen blijven, aangezien de vraagbeperkingen waarschijnlijk tot in 2026 zullen aanhouden. Hoge rentetarieven, macro-economische onzekerheid, tariefzorgen en gematigde grondstofprijzen beperken de uitgaven aan nieuwe apparatuur.

Titan's schuld-gefinancierde overname van Carlstar Group LLC in februari 2024 heeft de impact van zwakke operationele resultaten op kredietmetingen verergerd, aangezien de aankoop samenviel met het begin van de huidige neergang in de landbouwsector.

Ondanks deze uitdagingen erkende Moody's Titan's sterke concurrentiepositie als leverancier van banden en wielen aan toonaangevende wereldwijde fabrikanten van landbouw- en bouwapparatuur. De langetermijnvooruitzichten voor de vraag blijven ondersteund door toenemende mondiale graanproductiebehoeften, verouderende machinepark en vraag naar geavanceerde landbouwtechnologie.

Op korte termijn hebben Titan's landbouwklanten de productie verminderd vanwege zwakkere vraag, wat de operationele resultaten van Titan aanzienlijk beïnvloedt. De grondverzet- en bouwmarkten vertonen gemengde prestaties, met solide vraag uit de mijnbouw maar tragere bouwactiviteit buiten infrastructuur- en reshoring-projecten.

Moody's verwacht dat Titan's EBITA-marge in 2025 slechts licht zal verbeteren naar het midden-3% bereik, ten opzichte van ongeveer 3% in 2024. De schuld-tot-EBITDA-ratio overschreed 6x per 31 maart 2025, hoewel verwacht wordt dat deze later dit jaar onder 6x zal dalen wanneer de vrije kasstroom wordt aangewend voor schuldaflossing.

De verwachte voordelen van de Carlstar-overname, waaronder verbeterde schaal en een bredere klantenbasis, zijn beperkt gebleven door de zwakke vraagomgeving, waarbij aftermarket-inkomsten de daling in uitgaven voor nieuwe apparatuur niet konden compenseren.

Titan's SGL-2 liquiditeitsrating blijft ongewijzigd, wat de kaspositie van ongeveer $ 200 mln. weerspiegelt en de verwachte toegenomen beschikbaarheid door revolver-aflossingen gedurende de rest van 2025. Het bedrijf had eind Q1 2025 $ 57 mln. beschikbaar onder haar asset-based kredietfaciliteit van $ 225 mln.

Moody's voorspelt een positieve vrije kasstroom voor Titan in 2025, hoewel lager dan voorgaande jaren, aangezien gedisciplineerd werkkapitaalbeheer en verminderde kapitaaluitgaven de zwakke winst niet volledig zullen compenseren.

Voor een mogelijke ratingverhoging zou Titan operationele efficiënties moeten handhaven die een EBITA-marge boven 7% ondersteunen, een schuld-tot-EBITDA richting het midden-4x bereik moeten bereiken, zelfs tijdens neergangen, en EBITA-tot-rente boven 4x moeten handhaven.

De app downloaden
Blijf net als miljoenen anderen op de hoogte van de wereldwijde financiële markten met Investing.com.
Nu dowloaden

Omgekeerd zouden de ratings kunnen worden verlaagd als Titan's EBITA-marge onder 5% blijft, schuld-tot-EBITDA boven 5,5x blijft, of EBITA-tot-rente onder 3x blijft. Verslechterende liquiditeit of een verschuiving naar agressief financieel beleid zou ook een verlaging kunnen veroorzaken.

Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.

Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.

Uitloggen
Weet u zeker dat u wilt uitloggen?
NeeJa
AnnulerenJa
Wijzigingen Opslaan