S&P verhoogt kredietrating Baker Hughes naar 'A' door verbeterde marges
Investing.com
Gepubliceerd 26.03.2025 21:05
Investing.com -- S&P Global Ratings heeft de kredietrating van de in Houston gevestigde oliedienstverlener Baker Hughes (NASDAQ:BKR) Co. verhoogd van 'A-' naar 'A' vanwege de groei van zijn Industrial Energy Technology (IET) divisie en verbeterde marges. Het ratingbureau verhoogde ook de rating van het ongedekte schuldpapier van 'A-' naar 'A'.
De IET-activiteiten van Baker Hughes zijn nu goed voor bijna de helft van de omzet, waarbij de marges in zowel IET als de traditionele Oilfield Services (OFS) activiteiten continue verbetering laten zien. De omzet van het bedrijf steeg in 2024 met 9% op jaarbasis, waaronder een stijging van bijna 20% in het IET-segment, voornamelijk gedreven door verkopen van gastechnologie-apparatuur.
Over heel 2024 was ongeveer 45% van de bedrijfsomzet afkomstig van IET, een stijging ten opzichte van 40% in 2023. Dit aandeel zal naar verwachting in 2025 en daarna verder toenemen, gedreven door verkopen van gastechnologie-apparatuur aan zowel LNG-gerelateerde als niet-LNG eindmarkten, en gastechnologiediensten wanneer klanten terugkeren naar Baker Hughes voor inspecties, onderhoud en reparaties.
Het contractuele orderboek van het IET-segment bedroeg eind 2024 $ 30,1 mld., wat zicht geeft op de omzet voor de komende twee jaar. De EBITDA-marges verbeterden naar 15% in 2024 van 13% in 2023 door de conversie van orderboek met hogere marges en de impact van structurele systeemverbeteringen zoals supply chain optimalisatie, efficiëntie en commerciële discipline. Baker Hughes verwacht de EBITDA-marges dit jaar naar 20% te brengen in OFS, en naar 20% in IET tegen eind 2026.
Het bedrijf eindigde 2024 met een funds from operations (FFO) to debt ratio van 85% en een schuld/EBITDA-ratio van 0,85x. Deze ratio's zullen naar verwachting verbeteren in 2025 en 2026 door hogere EBITDA en positieve discretionaire kasstroom (DCF). Baker Hughes zal naar verwachting ook de langlopende schuld van $ 599 mln. die in december 2026 vervalt, aflossen.
De stabiele vooruitzichten weerspiegelen de verwachting van S&P Global Ratings dat Baker Hughes zijn kredietmaatstaven in 2025 en 2026 verder zal versterken. Dit wordt gedreven door sterke vraag naar gastechnologie-apparatuur en -diensten in IET, evenals verbeterende EBITDA-marges in zowel IET als traditionele OFS-segmenten.
Het bedrijf heeft publiekelijk aangegeven 60%-80% van de vrije kasstroom - operationele kasstroom minus kapitaaluitgaven (capex) - aan aandeelhouders te willen teruggeven via een combinatie van dividenden en aandeleninkoop. Na ongeveer 65% van de vrije kasstroom te hebben uitgekeerd in 2024, wordt verwacht dat het bedrijf in 2025 en 2026 dichter bij de bovengrens van deze bandbreedte zal uitkeren.
De app downloaden
S&P Global Ratings zou de rating kunnen verlagen als verwacht wordt dat de FFO to debt ratio langdurig ruim onder de 60% zakt. Dit zou kunnen gebeuren bij een aanhoudende daling van aardgasprijzen die toekomstige LNG-projecten onrendabel maakt, of als het bedrijf een agressiever financieel beleid voert en de kapitaaluitgaven of uitkeringen aan aandeelhouders aanzienlijk verhoogt.
Omgekeerd zouden de ratings kunnen worden verhoogd als Baker Hughes zijn EBITDA-marges kan verbeteren naar niveaus die meer in lijn zijn met hoger gewaardeerde concurrenten, terwijl FFO to debt boven 60% en DCF boven 15% blijft op een duurzame basis. Dit zou kunnen gebeuren als de vraag naar OFS stabiliseert en de vraag naar IET sterk blijft, Baker Hughes zijn kostenbesparingsinitiatieven uitvoert, en het bedrijf de uitkeringen aan aandeelhouders binnen de kasstroom houdt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.
Geschreven door: Investing.com
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.