S&P verlaagt vooruitzichten Parkland Corp naar negatief door zwakke prestaties
Investing.com
Gepubliceerd 27.03.2025 22:32
Investing.com -- S&P Global Ratings heeft de vooruitzichten voor de in Calgary (Alta.) gevestigde brandstof- en gemakswinkelleverancier Parkland Corp. bijgesteld van stabiel naar negatief. Dit besluit volgt op de zwakker dan verwachte financiële prestaties eind 2024. Factoren die bijdroegen aan deze prestaties zijn uitdagende macro-economische omstandigheden die leidden tot zwakke brandstofvolumes in de VS en tegenvallende verkopen in gemakswinkels in zowel de VS als Canada. Daarnaast hadden onverwachte stilstand in Q1-2024 en zwakke crack spreads een negatieve impact op de EBITDA van de Burnaby-raffinaderij.
Parkland's leverage aan het einde van 2024 was ongeveer 4,7x, aanzienlijk hoger dan de door S&P Global Ratings gestelde ondergrens van 4,0x. Desondanks werd de 'BB' kredietrating van het bedrijf bevestigd, samen met de 1 en 4 recovery ratings op de senior secured en unsecured schuld van het bedrijf.
De negatieve vooruitzichten weerspiegelen de zorgen dat Parkland onder onzekere Noord-Amerikaanse macro-economische omstandigheden moeite zou kunnen hebben om zijn EBITDA in 2025 te herstellen. Dit zou kunnen resulteren in een aangepaste schuld-tot-EBITDA ratio die gedurende 2025 boven de 4x blijft.
De operationele prestaties van het bedrijf eind 2024 waren aanzienlijk zwakker dan het voorgaande jaar en bleven achter bij de verwachtingen van S&P Global Ratings. Moeilijke marktomstandigheden in de VS en zwakke, volatiele winstgevendheid bij de raffinaderij resulteerden in een algemene EBITDA-daling van 17% in 2024 vergeleken met 2023.
Uitdagingen in de noordelijke regio's van de VS, waar Parkland voornamelijk diesel en commerciële vliegtuigbrandstof verkoopt, kunnen aanhouden tot in 2025. Zwakke macro-economische activiteit in de regio gedurende 2024 leidde tot een vraag-aanbod disbalans, minder mogelijkheden om brandstof uit andere markten te importeren en kleinere marges. Ongewoon warm weer leidde tot lagere commerciële brandstofvolumes in Canada. Deze factoren resulteerden in een daling van 11% in brandstofvolumes in het VS-segment en een bescheiden daling van 5% in Canada.
Parkland ondervond ook tegenwind binnen zijn retail gemakswinkels door toegenomen concurrentie en voorzichtig consumentengedrag dat leidde tot verminderd winkelbezoek. Als gevolg daarvan vertoonden de comparable store sales van het VS-segment een daling in de lage enkelcijferige percentages. Deze factoren leidden tot een jaar-op-jaar EBITDA-daling van 10% in Parkland's VS-segment.
In 2024 werd Parkland's raffinaderijsegment, dat een raffinaderij van 55.000 vaten per dag voor lichte/middel zoete ruwe olie in Burnaby, British Columbia exploiteert, geconfronteerd met aanzienlijke uitdagingen. De raffinagemarges waren significant zwakker in 2024 (C$ 61 per vat versus C$ 73/vat in 2023). Een ongeplande raffinaderijsluiting begin 2024 droeg ook bij aan de EBITDA-zwakte. Als gevolg hiervan daalde Parkland's EBITDA uit het raffinagesegment scherp (50%) in 2024 vergeleken met 2023.
De app downloaden
Het managementteam van het bedrijf heeft plannen om de leverage te herstellen en blijft werken aan de verbetering van de operationele kant van het bedrijf. Parkland heeft ook bepaalde activa geïdentificeerd voor verkoop en is van plan de opbrengsten te gebruiken voor schuldaflossing. Het bedrijf heeft kostenbesparingsinitiatieven geïdentificeerd die de EBITDA in 2026 bescheiden kunnen verbeteren. Als gevolg hiervan verwacht S&P Global Ratings dat de aangepaste schuld-tot-EBITDA ratio zal verbeteren naar het midden-3x tot hoog-3x bereik tegen eind 2025.
S&P Global Ratings zou de ratings van Parkland kunnen verlagen als de EBITDA onder druk blijft staan, waardoor de schuld tot EBITDA na 2025 boven 4x blijft. De vooruitzichten zouden echter kunnen worden herzien naar stabiel als Parkland verbetering laat zien in EBITDA, zodanig dat de leverage onder 4x zal verbeteren tegen 2025. Dit zou kunnen gebeuren als het bedrijf de prestaties van gemakswinkels verbetert, kostenefficiënties realiseert, zijn activa-verkoopplannen succesvol uitvoert, of zich houdt aan financieel beleid dat een duurzame verlaging van de leverage onder 4x ondersteunt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.
Geschreven door: Investing.com
Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.