De Amerikaanse parfumproducent Coty was de laatste tijd niet weg te slaan uit het nieuws. Er volgden berichten over een verhoging van de resultaatprognoses, het mogelijke einde van het partnership met Kim Kardashian, de verkoop van een belang in Wella en de duidelijke wens om zich tot de schuldenmarkt te wenden.
De obligatie Coty met een restduur van 3 jaar deint dan ook mee op de actualiteit omtrent de cosmeticagroep. De voorbije uren kenden de prijzen van de lening Coty 6,5% 2026 een dalende trend nadat er nochtans een mooie progressie werd opgetekend. De koers flirtte namelijk sinds begin juli met de kaap van 100% van de nominale waarde (zie grafiek).
Sedertdien werd er echter wat gas teruggenomen. Momenteel kan de obligatie Coty namelijk aangeschaft worden aan 99,58% van de nominale waarde, wat een rendement oplevert van 6,66% op basis van een coupon van 6,5% en een looptijd tot 15 april 2026.
De coupure bedraagt 2.000 dollar (+/ 1.782 euro) voor een BB- rating bij Standard Poor’s in de high-yieldcategorie.
Nieuwe lening op til
Het vooruitzicht dat Coty zich opnieuw tot de obligatiemarkt zal wenden, kan sommige beleggers ertoe aanzetten de bestaande obligatie op de secundaire markt links te laten liggen. Voorlopig is er echter nog geen enkel detail bekend over de eigenschappen (coupon, looptijd...) van de nieuwe lening. In een persbericht beperkte Coty er zich toe enkel de intentie aan te kondigen van de cosmeticagroep om voor 600 miljoen dollar senior gewaarborgde obligaties uit te geven "in functie van de marktvoorwaarden".
Einde van de romance tussen Coty en Kim Kardashian?
Die aankondiging kwam er enkele dagen nadat in de pers uitlekte dat Kim Kardashian en Coty van plan zijn hun partnership stop te zetten. De realityster zou volgens de Wall Street Journal het minderheidsbelang willen terugkopen dat Coty bezit in het schoonheidsproductenbedrijf SKKN By Kim. In 2020 had Coty 200 miljoen dollar neergeteld voor een participatie van 20% in Kardashians bedrijf, mét de ambitie dat belang nog te vergroten.
Notering op beurs van Parijs, verkoop van Wella, schuldenafbouw…
De reden van de breuk is niet bekend. Maar hoogstwaarschijnlijk liggen de prioriteiten van Coty momenteel elders, denken we maar aan de plannen voor een beursnotering in Parijs, het stroomlijnen van de activiteiten en doorgaan met de schuldenafbouw. Op dat vlak is de Amerikaanse groep trouwens bezig met de verkoop van de 3,6% van het kapitaal dat de groep bezit in het haarproductenmerk Wella. Een operatie die 150 miljoen dollar (+/- 134 miljoen euro) in het laatje zou brengen en zodoende de schuldenlast zou kunnen verlagen. Coty zou dan nog slechts 22,3% van Wella in handen hebben, een belang dat op 900 miljoen dollar (+/- 802 miljoen euro) gewaardeerd wordt.
In een communiqué liet CFO Laurent Mercier weten dat de verkoop van een deel van het belang in Wella "een belangrijke stap is voor Coty". "Het te gelde maken van een deel van de participatie in Wella zal onze balans verstevigen en daarbij komt nog dat er de volgende twee jaar geen schuldpapier de vervaldag bereikt". Verder wordt er ook bevestigd dat de groep zich volledig uit Wella zou willen trekken en zijn schulden vereffenen, voegde Laurent Mercier er nog aan toe.