Beleggers op zoek naar een min of meer vast rendement dat elk jaar wordt uitbetaald, kunnen ook terecht bij aandelen met een hoog dividend. Deze vormen inderdaad een volwaardig alternatief in een periode dat de rente laag staat. Zo is er bijvoorbeeld het aandeel Bpost (BR:BPOST) dat op Euronext (PA:ENX) Brussel noteert en dat één van de betere dividendbetalers op die beurs is. Maar dat dividend loopt momenteel misschien gevaar. Oblis brengt hieronder het verhaal van Bpost en zijn dividenduitkering.
Bpost (BR:BPOST), waarvan de Belgische staat meerderheidsaandeelhouder is*, heeft de goede gewoonte om elk jaar minstens 85% van zijn nettowinst in de vorm van een dividend uit te keren.
De uitbetaling van dat dividend gebeurt in 2 schijven. In december wordt het interimdividend uitbetaald op basis van de resultaten gerealiseerd over de eerste 10 maanden van het jaar. Het slotdividend wordt uitbetaald na afloop van de algemene vergadering van de aandeelhouder die jaarlijks in de lente plaatsvindt. Daar wordt op basis van de resultaten over de 2 laatste maanden van het boekjaar de hoogte van het slotdividend vastgesteld.
Op 9 december vorig jaar werd het dividend over de eerste 10 maanden van het jaar uitgekeerd. Dat interimdividend had een waarde van 0,62 euro. Het slotdividend zal uitgekeerd worden op 20 mei eerstkomend, maar het bedrag moet nog vastgesteld worden.
Een algemene regel is dat bedrijven waar de staat meerderheidsaandeelhouder in is eerder royaal zijn wat het uitkeren van een dividend betreft. De overheid rekent namelijk op dat dividend om zijn begroting aan te vullen. Dat betekent concreet dat de risico’s op een verlaging van het dividend kleiner zijn dan in het geval van gewone aandelen. Dit geldt dus ook voor Bpost (BR:BPOST).
Een lager dividend, maar toch een rendement dat in de buurt van 10% ligt ?
Op basis van het verwachte resultaat, zou het dividend dat Bpost (BR:BPOST) uitkeert over het boekjaar 2019 niettemin toch lager liggen dan het dividend dat over het boekjaar voordien werd uitbetaald.De analisten van vermogensbeheerder FactSet houden rekening met een slotdividend van 0,13 euro dat in de lente zal uitbetaald worden. Dat betekent dat het totaaldividend over het volledige boekjaar zou uitkomen op 0,75 euro. Ter vergelijking: over de 3 vorige boekjaren werd een totaaldividend van 1,31 euro per aandeel uitgekeerd.Het dividend zou dus flink worden verlaagd, hetgeen echter niet belet dat het rendement op basis van de slotkoers van vandaag woensdag toch nog bijna 10% zou bedragen.Wie een rekening heeft bij Goldwasser Exchange wordt via Goldwasser Online op de hoogte gebracht van de toekomstige dividenden die uitbetaald zullen worden.
Heeft het aandeel Bpost nog een stijgingspotentieel van 20% ?
Op een huidige koers van 8,50 euro heeft het aandeel Bpost (BR:BPOST) sinds het begin van dit jaar opnieuw terrein moeten inleveren, de koers heeft per saldo 20% prijsgegeven. Begin deze week zette Jefferies de koers verder onder druk door de publicatie van een nieuw rapport over het bedrijf. In dat rapport stond te lezen dat het dividend verder verlaagd kan worden.
De analisten van Jefferies verwezen daarbij naar de onzekerheid die is toegenomen naar aanleiding van de recente verschuivingen aan de top van het bedrijf. Ook de verslechterde volumetrends voor brieven en pakjes, de toenemende concurrentie van Amazon (NASDAQ:AMZN) Logistics en de stijgende looninflatie wegen op de resultaten. Ook de minder gunstige situatie bij Radial, de Amerikaanse dochter van Bpost (BR:BPOST) actief in e-commerce, kwam aan bod. De zichtbaarheid over het herstel bij deze dochter in de Verenigde Staten blijft vooralsnog beperkt.
Uit een rondvraag gedaan door Bloomberg blijkt dat de gemiddelde verwachting voor het koersdoel 10 euro bedraagt voor de komende 12 maanden. Wat betekent dat er vanaf de huidige niveaus nog een opwaarts potentieel van circa 20% voorhanden is.
Sinds de beursintroductie nu 6 jaar geleden bewoog de koers van Bpost (BR:BPOST) sterk op en neer. Het aandeel kwam naar de beurs aan een koers van 14,50 euro. Vervolgens verdubbelde de koers, om dan terug te vallen tot de huidige koersniveaus.
De financiële markten hebben Bpost (BR:BPOST) vooral de overname van het Amerikaanse Radial kwalijk genomen. Voor deze overname werd een bedrag van 820 miljoen euro op tafel gelegd en dat bedrag zou overdreven hoog zijn geweest. Waarnemers wijzen er op dat Radial in 2018 met de resultaten flink teleurstelde.
Dat Radial, gespecialiseerd in logistieke en technologische oplossingen voor e-commerce, heeft tot dusver de verwachtingen op geen enkele manier kunnen inlossen. Daardoor zag de Belgische moedermaatschappij zich genoodzaakt om de verwachtingen voor de resultaten tot en met 2022 naar beneden aan te passen. Wat ook niet zonder gevolgen is gebleven voor de prognoses wat betreft het dividend.
Bpost (BR:BPOST), dat dagelijks 8,60 miljoen brieven en 148.000 pakjes op de Belgische markt verzet, heeft daarnaast ook te lijden onder een forse daling van het aantal verzonden brieven. Deze daling zet zich nog steeds door en wordt onvoldoende gecompenseerd door de toename van het aantal pakjes.